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DATOS A TENER EN CUENTA HOY

· Hong-Kong: advierte a EE.UU. que tomar medidas contra el status del hub financiero es un arma de doble filo, por los fuertes intereses de compañías estadounidenses. Por su parte, se espera que Trump anuncie hoy las medidas contra China por la nueva ley de seguridad, después de que ayer la dureza contra china viniera del asesor económico Kudlow que considera que al ponerse en jaque la autonomía de Hong Kong, ésta no puede retener su status especial. Los líderes de China y Hong Kong niegan que la ley de seguridad mine la autonomía del territorio. Expectación ante las medidas de Trump, de más duras a más suaves, ruptura de la fase I del acuerdo comercial y anuncio de nuevos aranceles, retirada del status a Hong Kong, y limitaciones financieras o para viajar a oficiales chinos.

· Coronavirus: seguimos sin grandes sorpresas en Occidente mientras se avanza en la reapertura, con el foco hoy en los anuncios de reapertura de la ciudad de Nueva York. Los focos de la pandemia están ahora en emergentes, con Latam registrando el 40% de los casos mundiales.

· Alemania-macro: hoy se han conocido los datos de minoristas de abril, sorprendiendo con una caída mucho menor a lo esperada (-5,3% vs -12%e en el mes; -6,5% vs -14% en interanual). Por su parte, se sigue hablando del segundo paquete de estímulo alemán, en debate, de mucho menos calado 100-150.000 Mill.€ que el anterior 600.000 M.€, mientras se analiza la transformación que puede experimentar Alemania con estas medidas, con más peso del estado.

· EE.UU.-macro: mucha confusión en los datos de empleo, por la distorsión del plan de protección de empleo que EE.UU. introdujo en su plan de estímulos. Así, sorprende ver cifras tan elevadas de nuevas peticiones de subsidios (2,1 Mill. en línea con lo esperado), en lo que para algunos se ve la destrucción de empleo en la administración y una segunda ola de ajuste. En este sentido, las aerolíneas siguen hablando de ajustes de plantilla, tanto para ajustarse a la demanda/planificación vuelos actual, que catalogan en un 20% de lo habitual en estas fechas, como para retener capacidades para la recuperación.

· EE.UU.-política: Trump anunciaba ayer que legislará por los contenidos de las redes sociales, tras la disputa abierta con twitter por advertir sobre la veracidad de una de sus manifestaciones.

· Bancos Centrales: parece que más bancos centrales se plantean incorporar dentro de su batería de políticas el tipo de control de la curva de tipos que hace Japón, en concreto se habla de Australia y en el caso de la FED ha sido mencionado por el presidente de la Fed de Nueva York.

· Japón: el producto industrial nipón caía en abril más de lo esperado (-9,1% vs -5,1%E) y las ventas minoristas sufrían en el mes la mayor contracción anual desde marzo de 1998 (-13,7%), cuando la crisis del covid-19 hundía tanto la demanda extranjera como doméstica. En el mercado laboral, la tasa de desempleo aumentaba en abril al mayor nivel desde 2017 (2,6%).

· Eurozona: el sentimiento económico mejoraba modestamente en mayo cuando el indicador alcanzaba 67,5 (70,6E vs 64,9ant) y el desglose del indicador sugería mejoras en tres sectores principalmente: el sentimiento industrial (-27,5 vs -32,5ant), el sentimiento del consumidor (-18,2 vs -22ant) y el retail (-29,7 vs -30,1ant). Adicionalmente, la encuesta mostraba cierta mejora en la previsión de la demanda y en las expectativas de empleo.

· Petróleo: La OPEP quiere mantener los recortes en su próxima reunión de la segunda semana de junio, Rusia también se muestra de acuerdo en este punto y se reunirá con sus empresas este próximo martes.

· Asia: Las bolsas asiáticas cerraban la semana con una sesión donde el comportamiento era mixto y sin mayores oscilaciones. La tensión entre EE.UU. y China por la nueva ley de seguridad en Hong Kong sigue acaparando todos los focos de atención del continente. Al cierre, el Nikkei concluía con una caída del 0,29%, mientras que Shanghai ganaba un 0,12%, y el Kospi avanzaba un 0,25%.

· Wall Street: Las bolsas americanas, a pesar de marcar subidas durante la gran parte de la sesión, que llegaban a alcanzar el 1%, concluían en rojo la jornada. Lo más significativo de la jornada era la segunda lectura del PIB del 1T, se contraía por encima de lo esperado hasta el 5%. Además, los datos de desempleo arrojaban la cifra de una destrucción de 40 millones de puestos de trabajos en las últimas 10 semanas. Por sectores, jornada dividida, la energía (-2,91%) era el más castigado, seguido del financiero (-1,56%) y el consumo discrecional (-1,05%). En el plano corporativo, Goldman Sachs (-4,62%) y Walt Disney (-3,93%) se situaban a la cabeza de los descensos del Dow.

PRE-APERTURA

Europa tomará beneficios tras las subidas de la semana, con el foco en la respuesta de Trump a la crisis de Hong Kong

MACRO:

01:30 Tasa de Paro Japón abril 2,7%e

01:50 Producción Industrial Japón abril -5,0%e

08:00 Ventas Minoristas Alemania mayo -12,0%

08:45 IPC Armonizado Francia mayo 0,4%e

08:45 PIB Francia 1º Trim. -5,8%e

10:00 Balanza por cuenta corriente España marzo

10:00 Masa Monetaria M3 Z.Euro abril 7,8%e

10:00 PIB Italia 1º Trim. -4,7%

11:00 IPC Armonizado Italia mayo-0,2%e

11:00 IPC Armonizado Z.Euro mayo 0,1%e

11:00 IPC Armonizado Subyacente Z.Euro mayo

14:30 Ingresos Personales EE.UU. abril -6,8%e

14:30 Indice de Precios PCE EE.UU. abril

14:30 Indice de Precios PCE Subyac EE.UU. abril 1,1%e

15:45 Chicago PMI EE.UU. mayo 40,0e

16:00 I.Confianza Consum U.Michigan mayo 74,0e

RESULTADOS EMPRESAS:

Europa:

No hay resultados relevantes

EE.UU.:

No hay resultados relevantes

EMPRESAS EUROPA

Iberdrola: lanzaba ayer una emisión en el euromercado de bonos referenciados al valor de sus acciones por un importe de 200 M. €, con un cupón del 0%, con un precio del 124,75% y con vencimiento el 11 de noviembre de 2022. Los bonos incorporarán una opción de venta que podrá ejercitarse por sus titulares desde el 12 de julio de 2022 hasta el 3 de octubre de 2022, en virtud de la cual estos recibirán un pago en efectivo que se determinará en función de la evolución del valor de cotización de las acciones de la compañía. Iberdrola no emitirá nuevas acciones en el momento de la amortización de los bonos a su vencimiento. Asimismo, Iberdrola contratará opciones de compra con el fin de cubrir su exposición a los pagos que deba realizar derivados del ejercicio de la opción por los titulares de los bonos. El precio actual de las acciones de Iberdrola a los efectos de la opción de los bonos, es de 8,4641 €/acción, que coincidirá con el precio de ejercicio de las opciones de compra contratadas por Iberdrola.

CAF: Solaris cerraba contratos para el suministro de autobuses eléctricos para las ciudades polacas de Cracovia, Poznan, Lublin, así como en la ciudad rumana de Craiova, por un valor superior a los 75 M.€ (10% cartera de pedidos 2019 Solaris).

EDPR: se adjudicaba un CfD de 20 años de duración en la subasta de renovables italiana para tres proyectos eólicos terrestres con una capacidad total de 109 MW, representando c. 20% de toda la capacidad subastada. Los proyectos se instalarán en 2021. El precio medio de venta de energía asciende a 62 €/MWh, y con este contrato, EDPR ya tiene contratada c. 1,1 GW de capacidad renovable a instalar en Europa en el periodo 2019-2022. Respecto a su portfolio de generación total, EDPR ya ha contratado acuerdos de venta de energía para c. 76% de los 7 GW que planea instalar entre 2019 y 2022.

Enagás: Moody's reafirmaba el rating de Baa1 con perspectiva estable de su filial TgP (Transportadora de Gas del Perú).

Bolsas

Tipos de Interés

Divisas

Materias Primas

INFORMES RECIENTES

Banca Doméstica: Review resultados 1T20: el dividendo en el punto de mira

Solarpack: Resultados 1T20: buenos resultados en línea con lo esperado. Impactos del Covid-19 limitados.

Gestamp: Resultados 1T20. El apalancamiento operativo lastra la rentabilidad del primer trimestre

ACS: Resultados 1T20. Primeros impactos Covid-19

Tubacex: Resultados 1T20 confirman el buen arranque del ejercicio hasta la llegada del Covid

Masmovil: Resultados 1T20. Crecimiento intacto. Reitera guías 2020-21

Masmovil: Inicio de Cobertura

Global Dominion: Resultados 1T20

Acciona: Resultados 1T20: por encima de lo esperado. Impactos relevantes del Covid-19 esperados para el 2T20.

Ferrovial: Resultados 1T20. Buen comienzo de año para afrontar la crisis

Telefónica: Fusión con Virgin Media (Liberty Global) en el Reino Unido

Siemens Gamesa: Resultados 2T20: impacto relevante del Covid-19.

Grupo Catalana Occidente: Seguro de crédito: de héroe a villano

Viscofan: 2020 será un año positivo y de crecimiento

Repsol: Resultados 1T20 mejor de lo esperado.

Faes Farma: Hacia la moderación tras un buen inicio de año

Endesa: Resultados 1T20: muy positivos, confirmaba guías y política de dividendos.

Telefónica: Posible fusión con Virgin Media (Liberty Global) en el R. Unido

Naturgy: Resultados 1T20: confirma el dividendo, pero el Covid-19 incrementa la falta de visibilidad.

Iberdrola: resultados 1T20 confirman la resiliencia de su modelo de negocio.

 

FCC: Resultados 1T20. Buen comportamiento divisiones utilities

BANKIA: reitera sus objetivos de ingresos y costes; duplica el coste del riesgo normalizado; el dividendo esperará a 2021

 

Viscofan: Carácter defensivo en el actual contexto

Vidrala: Resultados 1T20 mejor de lo esperado. El resto del año se verá claramente afectado por el Covid-19.

Bankinter: buenas cifras, incluso con adelanto de provisiones; la política de dividendo se revisará en octubre

BME: Preview 1T20: últimos resultados ante de la OPA

Faes Farma: Preview 1T20: esperamos buenas cifras

Tubacex: Llamada con CEO y CFO de la compañía

Enagás: resultados 1T20 en línea. No recurrente impulsa el Bº Neto. Atentos a Tallgrass.

Banca doméstica: Preview resultados 1T20: buen trimestre; podrían anticipar provisiones

 

Solarpack: Inicio de cobertura

 

Medidas económicas aprobadas el 17 de marzo 2020 por COVID 19

 

Ante un nuevo cisne negro: COVID- 19

 

Tubacex: Resultados FY19, año de transición tras la cancelación de Irán

Euskaltel: Nuevo plan estratégico 2020-25

Grupo Catalana Occidente: Un buen 2019 en seguro de crédito no repetible

Viscofan: 2020: esperamos punto de inflexión en margen

FCC: Resultados 4T19. Buena evolución operativa

CIE Automotive: Resultados FY19, a las puertas de un nuevo Plan Estratégico

FAES FARMA: Cumple objetivos, pero no las expectativas

 

BME: Esperando la OPA; ingresos débiles y costes altos

Euskaltel: Desayuno con el CEO y presidente

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