Análisis Diario

 

PRE-APERTURA		BOLSAS
Las bolsas europeas abren con ligeros avance, con el foco en la geopolítica y en el informe de empleo de EE.UU.   CLAVES DEL DIA: ▪ Geopolítica: como siempre es difícil saber en qué escenario se mueve el conflicto, y como decíamos el termómetro que estamos utilizando es el precio de petróleo, que está haciendo base en niveles de 85$ en Brent. En cuanto a la última hora de eventos, Trump está alentando a los kurdos iraníes a atacar a las fuerzas iraníes desde Iraq, mientras Israel intensifica los ataques sobre Irán e Irán sobre las ciudades del Golfo. El último país en verse involucrado es Azerbaiyán, que advertido que contestará los ataques iraníes. Por su parte, Trump insiste en que EE.UU. debe participar en la elección del siguiente líder iraní ▪ EE.UU.-macro: hoy conoceremos el informe de empleo de febrero y el dato de ventas minoristas de enero. Respecto al empleo, se espera una moderación en el ritmo de creación, esperando una creación de 55.000 empleos frente a los 130.000 de diciembre, con la tasa de paro manteniéndose en el 4,3%. En el frente de ventas minoristas, se espera que recuperen ritmo respecto al flojo comportamiento de diciembre. Con el escenario de guerra, todo el resto de las referencias han quedado en segundo plano, pero sigue siendo importante ver cómo evoluciona la resiliencia económica estadounidense. ▪ EE.UU.-medidas contra impacto Guerra: se espera que el Departamento del Tesoro anuncie medidas para contrarrestar/limitar el impacto de las subidas de precios de energía. Se habla de una posible intervención en el mercado de futuros, lo que se trataría de una medida insólita de intervención en el mercado energético. ▪ BCE: para el presidente del banco central de países bajos Speijpen la subida de petróleo que estamos viendo todavía no es suficiente para mover a la autoridad monetaria del "buen posicionamiento" actual y que en todo caso debería tolerar un "pequeño overshoot" sobre el objetivo. ▪ Reserva Federal: para el presidente de la FED de Richmond, Barkin, la inflación todavía permanece en niveles elevados y con la reciente resiliencia que se está viendo en el mercado laboral, toca recalibrar los riesgos, especialmente con la tensión que la reciente subida de la energía impone en la inflación.
		TIPOS DE INTERES
		DIVISAS Y MATERIAS PRIMAS

▪ IA: frente a las noticias de ayer sobre nuevas negociaciones entre Antrohphic y el ministerio de defensa para evitar la calificación de " riesgo en la cadena de aprovisionamiento", Antrophic no se ha librado de la etiqueta. Desde el Pentágono señalan que es una restricción que únicamente les afecta a ellos, que no previene al resto del ecosistema IA a trabajar con Antrophic, algo que estaba generando desconcierto. En cualquier caso, la compañía ha anunciado que rebatirá judicialmente esta calificación.

▪ EE.UU.-tarifas-legal: 24 estados de EE.UU. denuncian a Trump por la imposición de tarifas del 10% anunciada tras el veredicto del Tribunal Supremos anulando las tarifas previas. Para el grupo demandante, Trump no tiene base legal para imponer estas nuevas tarifas, y es una forma de esquivar la decisión del Supremo. Por otra parte, un juez reúne a los abogados del gobierno y los demandantes de recuperación de aranceles, para alcanzar un acuerdo extrajudicial, en lo que se conoce como la "conferencia de liquidación"

▪ Petróleo/gas: El gobierno americano está estudiando su intervención en el mercado de futuros del crudo para frenar la subida de esta commodities y también optando por conceder waivers a Rusia para poder aumentar la oferta en el mercado. De hecho, India ha comenzado a comprar a Rusia. Esto se está reflejando en cierta vuelta en el precio del brent. En cualquier caso, esta referencia, actualmente en 84,5 $/b, apunta a una subida del 16,4% en la semana. El gas ha goteado ligeramente colocándose por debajo de 50 €/MWh (48 €), con una subida en la semana del 55%.

▪ Asia: las bolsas registraban fuertes caídas y se encaminan a su peor semana en seis años debido a la incertidumbre generada por el conflicto en Oriente Medio y el repunte del dólar y de los rendimientos en EE. UU., que endurecen las condiciones financieras. El índice MSCI Asia-Pacífico ex-Japón apenas subía un 0,2% el viernes, pero acumulaba una caída semanal cercana al 6%, la mayor desde marzo de 2020; el Nikkei japonés avanzaba un 0,6% aunque perdía un 5,5% en la semana, mientras que el Kospi surcoreano se dirigía a un desplome del 10,5% siendo su peor resultado semanal en seis años.

▪ Wall Street: Los principales índices estadounidenses cerraron la sesión en negativo presionados por el conflicto en Oriente Medio, donde el alza en el precio en el petróleo derivado de las tensiones resurge los miedos inflacionistas, lo que podría llevar a al Fed a un cambio de dirección en su política monetaria. En este contexto, el barril de Brent alcanzaba los 81$/barril tras otro repunte del +8,5%, alcanzando así su precio más alto desde julio de 2024, lo que atemoriza a los mercados sobre la repercusión que podría tener en el resurgimiento de presiones inflacionarias. En el plano corporativo, Broadcom subieron un +4,8% después de que proyectase unas ganancias derivadas de los chips para IA superiores a 100B.$. Hoy el mercado quedará pendiente de la publicación de los siguientes datos: elinforme oficial de empleo de Estados Unidos (Non-Farm Payrolls), donde las estimaciones apuntan a 55k vs 130k de enero. Por su parte, se estima que la tasa de desempleo se mantenga constante en el 4,3%.

 

MACRO:

11:00 PIB Z.Euro 4º Trim. 0,3%e

14:30 Creación de empleo EE.UU. febrero 58.000e

14:30 Tasa de Paro EE.UU. febrero 4,3%e

 

RESULTADOS EMPRESAS:

Europa:

Deutsche Lufthansa

 

EE.UU.:

Macy's

EMPRESAS EUROPA:

▪ Naturgy: Dimiten los 3 consejeros designados por GIP en Naturgy después de que el fondo vendiese la totalidad de su participación (11,4%) esta semana. Todo apunta a que, tras la compra de Criteria Caixa de un 2,5% adicional, uno de los puestos del consejo lo ocupará próximamente.

▪ Repsol: Según su memoria anual, Repsol podría recuperar 4.550 M.€ por el mejor contexto en Venezuela. Esta cifra incluye créditos y facturas pendientes de cobro de PDVSA así como provisiones contables por deterioro de activos (963 M.€ de facturas vivas y 3.587 de provisiones).

▪ Shell: ha firmado un acuerdo con Venezuela para desarrollar oportunidades de gas y petróleo tanto offshore como onshore. Este acuerdo puede desbloquear el desarrollo del proyecto de gas offshore Dragon que lleva muchos años paralizados. Se apunta que este proyecto podría dar su primar gas en el 3T27.

▪ Maersk: suspende temporalmente el servicio que une el Lejano Oriente con el Medio Oriente y el servicio que une Oriente Medio con Europa por razones de seguridad de su personal y de sus barcos.

▪ Lufthansa: la compañía anunciaba unos resultados FY25 mejores de lo esperado, registrando un beneficio operativo de 2.000 M.€ (vs 1.900 M.€ cons) gracias a la gestión de costes y la renovación de la flota, expandiendo su margen al 4,9% (vs 4,4% FY24). Sin embargo, anunciaba que las perspectivas para 2026 eran inciertas debido a los problemas geopolíticos en Oriente Medio.

▪ Digi: Continua con sus planes de sacar a bolsa su filial española con una ampliación de capital estimada entre 150-200M.€, de cara a financiar su crecimiento en el mercado español.

▪ Roche: apunta que su medicamento contra la obesidad muestra una pérdida de peso del 10,7% en sus ensayos clínicos de fase intermedia. Sería necesario una pérdida de peso de entre 12-13% para ser competitivo frente al medicamento de Eli Lilly. En cualquier caso, estos ensayos no son del todo comparables ya que en los de Llilly existía un mayor porcentaje de presencia femenina, con mayor efecto positivo en resultados, frente en los de Roche.

 

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