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Datos a tener en cuenta hoy

11 junio

BCE: La reunión de ayer transcurría sin grandes sorpresas y acorde a las expectativas del mercado. Mantiene el ritmo de compras más elevado de su programa PEPP al menos un trimestre más, a pesar de la mejora notable en el cuadro macro (Pib e Inflación), apoyado en el riesgo de no tensionar las condiciones de financiación del mercado y que pudiese obstaculizar el ritmo de la recuperación. La revisión del cuadro macro elevaba las previsiones del PIB hasta el 4,6% (4% ant) 2021y 4,7% (4,1% ant) 2022 y mantenía el 2,1% para 2023. Con respecto a la inflación, Lagarde se mostraba muy convencida de la transitoriedad de la misma y además afirmaba que la subyacente tras la revisión aún no se sitúa en los niveles objetivo. Previsiones inflación: +1,9% a/a (1,5% ant) para 2021 y el 1,5%a/a (1,2% ant) en 2022 y 1,4% (1,3% ant) en 2023.

Reserva Federal: tras la reunión de Lagarde de ayer, ahora el focus está en la reunión del próximo martes-miercoles del FOMC, con las expectativas del consenso en que espere hasta agosto (Jackson Hole)-septiembre para empezar a debatir la estrategia de tapering y que no sea hasta 2022 cuando ésta empiece a materializarse. Con los sobresaltos en la recuperación de empleo y más sensación de transitoriedad en la presión de precios, el mercado ve que hay margen de espera en el camino a la normalizaión monetaria.

EE. UU. – macro: la reapertura económica estadounidense continuaba impulsando en mayo la inflación del consumidor +0,6% m/m (+0,4%e vs 0,8%ant) y +5%a/a (4,2%ant), y la lectura subyacente +0,7%m/m (0,9%ant; 3,8%a/a), impulsada por un repunte de +7,3% en los precios de vehículos usados v de viajes de avión y alojamiento. Por otro lado, el desequilibrio entre oferta (vacantes en máximos) y demanda de trabajo está llevando a los empleadores a aumentar sueldos para competir por mano de obra e incentivar la contratación lo que añade más presión a la inflación. Si bien, el mercado laboral continua su gradual recuperación y las peticiones de subsidio por desempleo caían por sexta semana consecutiva en 9.000 a 376.000, permaneciendo por encima de rango de 200.000-250.000 que denota un mercado laboral saludable, y se espera que continúen haciéndolo las próximas semanas al cesar los programas de ayudas financiados por el gobierno federal en 25 estados republicanos. En mercado, la yield del t-bond caía 10 pbs a mínimos de marzo 1,43%, muy alejado del rango de las últimas semanas (1,55%-1,65%), estrechando la pendiente de la curva a 129 y las expectativas de inflación a largo plazo permanecen ancladas a 2,37% con el breakeven 10 años.

EE.UU.-infraestructuras: el grupo de senadores de ambos partidos parece haber llegado a un acuerdo de cómo proceder con un plan de infraestructuras sin impacto por el lado de los impuestos. Así, parecen haber llegado a un plan de 974.000 M.$ en 5 años y 1,2 billones $ en 8 años, de los que 579.000 M.$ serían fondos nuevos. Hay expectativas de que pueda conseguir un elevado respaldo en las cámaras, lo que no hay tanta claridad si satisface las ambiciones de la administración Biden en este frente.

EE.UU.-China: la relación sigue dando claro oscuros. Por un parte, EE.UU. sigue con las conversaciones para reactivar/reforzar los lazos con Taiwan, una de las áreas de alta fricción con China que lo entiende como una intromisión en su "integridad territorial". Por otra parte, frente a las declaraciones de "normalidad y cordialidad" que trasladaba el frente de China en las conversaciones que mantienen para la revisión del acuerdo comercial, desde el lado estadounidense se señalaba las áreas de preocupación que EE.UU. está viendo: política industrial, la reciprocidad en las condiciones de mercado para empresas de EE.UU. y de China y la protección de la propiedad intelectual.

Wall Street: Las bolsas americanas cerraban la sesión con un comportamiento al alza y batían nuevos máximos históricos precisamente el día en el que se publicaba el dato de la inflación, el cual se situaba por encima de lo esperado por el consenso. Por sectores, el sanitario (+1,69%) y el inmobiliario (+0,95) se situaban a la cabeza de los avances. En el plano corporativo, dentro del Dow, Walgreens (+3,52%) se situaba como principal ascenso del día junto con Merck (+2,84%) y Amgen (+1,98%).

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