NORBOLSA

BCE: hoy es el día D para el BCE, en el que se espera que consume la primera bajada del ciclo, dejando el tipo depo en el 3,75%, mientras el foco está en la revisión de proyecciones económicas y en la comunicación sobre el camino de las actuaciones futuras. Nosotros esperamos que el BCE lleva a cabo dos bajadas este año, una ahora y otra en diciembre, frente al mercado que descuenta 3 recortes. Pensamos que el BCE va a necesitar más seguridad en el avance de la desinflación de servicios y una mayor sincronización con las actuaciones de la Reserva Federal.

EE.UU.-macro: ayer teníamos datos mixtos en EE.UU.. Por un lado, conocíamos el dato final del PMI de Servicios, que arrojaba una lectura de fortaleza, manteniéndose en niveles de 54,8, gracias al componente de nuevos pedidos. En cualquier caso, el componente de empleo del PMI Servicios, junto con una creación de empleo menor a la esperada en la encuesta de empleo privado ADP, ayudaba a seguir relajando las tensiones inflacionistas. La clave está ahora en la publicación del informe de empleo de mayo que conoceremos mañana.

Macro – Euro Zona: La actividad empresarial de la zona euro crecía en mayo a su ritmo más rápido en un año, ya que el crecimiento del sector servicios, dominante en el bloque, superaba la contracción del sector manufacturero, en la que se mostraba una disminución de la presión sobre los precios. El índice compuesto de directores de compras, subía a 52,2 en mayo desde el 51,7 de abril, su nivel más alto desde mayo de 2023. Aunque se situaba un poco por debajo de la estimación preliminar de 52,3. El PMI de servicios cedía ligeramente a 53,2 el mes pasado, desde el máximo de 11 meses de 53,3 registrado en abril, justo por debajo de la estimación preliminar de 53,3 puntos.

Deuda: sigue el rally en deuda de la mano, con la TIR del T-Bond llegando a mínimos de dos meses, de la mano de la relajación de datos macro de EE.UU., que han vuelto a poner sobre la mesa dos posibles bajadas de tipos por parte de la FED. Así el mercado, eleva la probabilidad de una bajada de tipos en septiembre al 69%, descuenta ya una bajada de tipos en noviembre y prácticamente otra en diciembre.

Bancos Centrales-Canadá: ayer realizaba la primera bajada de tipos entre los países del G-7, con una bajada de 25pb hasta el 4,75% que estaba ampliamente descontada. Así señalando una mayor confianza en un soft landing y que la inflación confluye hacia objetivo, dejaba ver más bajadas en el futuro.

Wall Street: Las bolsas estadounidenses cerraron al alza, destacando los máximos históricos alcanzados por el S&P 500 y el Nasdaq, mientras los mercados digerían unos datos económicos que podrían respaldar el tan esperado inicio del ciclo de relajación de la política monetaria de la Reserva Federal. El informe de nóminas privadas de mayo fue el último dato que sugiere una relajación de la rigidez del mercado laboral que podría impulsar a la Fed a empezar a recortar los tipos este año. Las subidas de la renta variable fueron impulsadas por los valores tecnológicos, seguidos por los sectores de comunicaciones e industriales, a la vez que los de consumo básico fueron los que más perdieron. Nvidia alcanzó los 3 billones de valoración, posicionándose como la segunda empresa más valiosa del mundo y provocando una subida generalizada de las acciones de chips del 4,5 también ganaron un 2,5% después de que Apollo Global Management acordara comprar una participación del 49% por 11.000 millones de dólares. Por otro lado, Dollar Tree cayó un 4,9% tras una decepcionante previsión de beneficios trimestrales.

Asia: Las acciones chinas y las de Hong Kong subían el jueves, siguiendo al alza a los mercados asiáticos ante las crecientes expectativas de que la Fed probablemente recorte los tipos de interés en septiembre. También los inversores esperaban que el BCE reduzca las tasas hoy. Al cierre, el Nikkei avanzaba un 0,74%, el Kospi coreano subía un 1,03%, mientras que Shanghái cedía un -0,54%.