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DATOS A TENER EN CUENTA HOY

· Guerra comercial: se habla de que EE.UU. podría ceder a las presiones de China y dar señales minorando o retirando carga arancelaria, a cambio de ver más compromisos por parte de China en compras agrícolas, protección de propiedad intelectual o realizando la ceremonia de la firma del acuerdo en territorio estadounidense. En las cesiones arancelarias, se habla tanto de la retirada de los aranceles sobre 125.000 M.$ de bienes que entraron en vigor el 1 de septiembre, como la retirada de los arancéleles sobre 156.000M.$ previstos para el 15 de diciembre.

· China: el PBOC realiza una señal de proactividad el mercado y baja en 5pb la facilidad de crédito a un año, del 3,30% al 3,25%, dando señales de que podría bajar el nuevo tipo de referencia a 1 año en próximas reuniones. Como decimos se trata más de una señal, que, de un giro en una política monetaria muy contenida, dejando tiempo a que los estímulos fiscales tomen efecto, y con el foco en el sell off de deuda ante las expectativas de acuerdo comercial y la subida del IPC por la subida del precio del cerdo.

· China macro: la actividad del sector servicios chino ralentiza su expansión en octubre al ritmo más bajo en ocho meses, fundamentalmente por la ralentización de nuevos pedidos y la débil confianza empresarial. El comportamiento del Caixin PMI Servicios se mantuvo en línea con lo esperado, 51,1 vs 51,3 ant. No obstante, el Caixin PMI compuesto aumentaba ligeramente a 52 vs 51,9ant, estimulado por un incremento inesperado de la actividad manufacturera en un mes de octubre en el que la demanda doméstica y extranjera mostraban síntomas de mejora.

· España: debate ayer de los 5 candidatos, en el que se apreció nuevamente la dificultad que volveremos a tener para formar gobierno, con Sánchez muy en contra de Iglesias y con Casado y Rivera enfrentándose.

· EE.UU.: los pedidos de bienes industriales caían más de lo esperado en septiembre, -0,6% vs -0,5%e, la demanda de pedidos industriales -0,3% vs septiembre del 2018 y el comportamiento de la inversión empresarial en bienes de equipo fue ligeramente peor de lo previsto, sugiriendo que la actividad manufacturera de Estados Unidos permanece débil.

· BCE: en el primer speach de Lagardere como presidenta del BCE, en un acto en Berlin, opta por dejar tiempo a los gobiernos y no empezar con sus demandas de incrementar los estímulos fiscales. Se apunta a que la capacidad política de la presidenta será la vía a emplear, para que el mayor estímulo fiscal genere mayor oferta de deuda, y deje más margen de actuación del BCE en su QE.

· Asia: las expectativas de la firma de la primera fase y las noticias de que EE.UU. podría retirar parte de los aranceles llevan a las bolsas asiáticas a romper los máximos de julio, con subidas de en torno al medio punto porcentual en Asia ex – Japón, y Japón registrando tras el festivo de ayer una subida del +1,7%.

· Wall Street: la mejora de sentimiento en torno a la negociación comercial lleva al S&P y al Nasdaq a marcar nuevos máximos por segundo día consecutivo. Las subidas han estado lideradas por el sector energético, de la mano de la subida de los precios del petróleo, seguida del financiero, donde apoyaban los resultados en la parte alta de expectativas de Berkshire Hathaway. Contrarrestando estas subidas, se encontraban las caídas de Mc Donalds (-2,7%) tras la salida de un ejecutivo por una relación con una empleada, o la caída del -18,9% del fabricante de ropa deportiva Under Armour tras la rebaja de objetivos por segunda vez en el año.

PRE-APERTURA

Europa abrirá al alza, aupada por el mejor sentimiento en las relaciones EE.UU. -China y mirando a los PMIs de Servicios

MACRO:

02:45 PMI Caixin Servicios China octubre 51,5e

10:30 PMI Servicios Reino Unido octubre

11:00 Precios Producción Zona Euro septiembre

14:30 Balanza Comercial EE.UU. sept. -54.000 Mill. $e

16:00 ISM No Manufacturero EE.UU. octubre 53,9e

RESULTADOS EMPRESAS:

Europa:

Telefónica, Endesa, Pandora, Fineco, Siemens Gamesa, Intesa, HUGO BOSS, Imperial Brands, Tubacex.

EE.UU.:

Marriott, Devon Energy.

EMPRESAS EUROPA

Siemens Gamesa presentaba unas cifras 4T19 que cumplían con las guías aportadas por la compañía en el 3T19 para el año fiscal 2019 (Ventas 10.227 M. € vs parte baja 10.000 M. € - 11.000 M. €; mg. EBIT 7,1% vs parte baja mg. EBIT 7,0%-8,5%). Sin embargo, la nota negativa la deja el guidance de la compañía para el próximo año fiscal 2020 a nivel de rentabilidad: mg. EBIT FY2020E pre PPA & IR costs de 5,5% - 7,0% vs 8%-10% ant. vs 7,6% e Norbolsa vs 7,5% e consenso. El guidance de ventas FY2020E es de 10.200 M. € - 10.600 M. €, también se quedaba ligeramente por debajo de lo esperado (10.754 M. € FY2020E Norbolsa; 10.638 M. € e consenso). Siemens Gamesa achaca el menor margen previsto a un mayor peso de las geografías más competitivas en las ventas esperadas para On-Shore (Américas: EE.UU.; China e India), precios Off-Shore más competitivos y factores externos adversos como la inflación en costes por las tensiones comerciales, incertidumbre del desarrollo eólico en mercados maduros (España y Alemania) y volatilidad en emergentes (India, México, Brasil) y la incertidumbre por el Brexit (especialmente en On-Shore).

Telefónica: resultados de Telefónica en línea con lo esperado (11.902 M.€ +1,7% orgánico vs 11.872 M.€ e consenso; OIBDA 2.748 M.€ +0,8% orgánico vs 2.851 M.€ e consenso), viéndose una fuerte generación de caja durante el trimestre (deuda financiera neta -1.937 M.€ en 3T). Los resultados quedaban impactados por la provisión en España de -1.732 M.€ relacionada con la restructuración de personal. Sus principales filiales España, Brasil, Alemania y Reino Unido presentaban resultados sólidos. Atentos conference call a las 10h donde conoceremos novedades sobre estrategia de compartición de redes móviles, monetización de activos infra o situación competitiva de España.

Prudential: resultados por encima de las expectativas de los analistas, a pesar de que sus cifras se han visto fuertemente empañadas por los disturbios en HK, afectando a su división internacional, que cae un 11% respecto al año pasado. Así, el beneficio de todo el grupo también muestra una comparativa negativa (-1,3%).

SAP: anuncia un plan de recompra de acciones de 1.500 M. € para el ejercicio 2020, sólo unos días antes de la presentación de su nuevo plan estratégico, previsto para el próximo martes 12 de noviembre. Este buyback se suma al payout del 40% sobre el beneficio después de impuestos del grupo, aunque existe el consenso de que los principales accionistas abogaban por una cifra superior.

Santander: anuncia la colaboración con Ebury mediante la adquisición del 50,1% del grupo con una inyección de 350 M. £. Esta plataforma de FX y facilitador de operaciones de comercio para pymes se integrará en su plataforma de servicios de pagos. Espera cerrar la operación en la primera parte del año que viene y que comience a aportar 100 M. € a partir de ese año, con lo que será acretiva ya en 2021. Esperan obtener una rentabilidad sobre el capital invertido superior al 25% en el medio plazo.

Bolsas

Tipos de Interés

Divisas

Materias Primas

INFORMES RECIENTES

GESTAMP: Resultados 3T19. La compañía bate holgadamente a un mercado adverso, pero rebaja guías para cierre de 2019.

FCC: Resultados 3T19. Mejora de márgenes operativos y Beneficio Neto

Repsol: Resultados 3T2019: buen dato de generación de caja

Ferrovial: Resultados 3T19. Sólido comportamiento de activos infraestructura

CIE Automotive: Resultados 3T19, crecimiento orgánico plano pese a mercado adverso.

Naturgy: Resultados 9M19.

Global Dominion: Resultados del 3T19. Evoluciona en línea a las expectativas cumpliendo el guidance estratégico

Iberdrola: Resultados 9M19. Continúa con la aceleración del plan 2018-2022.

Vidrala: En los resultados 3T19, vuelve a sorprender positivamente en margen EBITDA.

Grupo Catalana Occidente: Preview resultados 3T19.

Banca Doméstica: Preview resultados 3T19: a la espera de 2020

Enagás: Resultados 9M19, principales ideas de la conference call.

BME: Preview resultados 3T19.

Viscofan: A la espera de recuperar volúmenes

Acciona: Elevaba su participación en Nordex al 36,27% y lanzaba una OPA sobre el 100% de la compañía alemana a 10,32 €/acción.

Viscofan: Rebaja sustancial de objetivos para 2019.

Enagás: Actualización de estimaciones y precio objetivo tras la propuesta de retribución de la CNMC y los resultados 1S19.

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