Eguneko Analisia

 

PRE-APERTURA		BOLSAS
Las bolsas europeas abren con tono mixto tras unos resultados de Nvidia mejores de lo esperado.   CLAVES DEL DIA: ▪ Irán-EE. UU.: El primer ministro de Qatar, visitaba Teherán para tratar de reactivar la vía diplomática entre Irán y EE. UU., mientras los ataques permanecían prácticamente paralizados, pero sin negociaciones de paz en marcha. Qatar buscaba reducir las tensiones y abordar la libertad de navegación en el estrecho de Ormuz, cuyo tráfico de crudo había caído hasta unos 5 millones de barriles diarios, frente a unos 20 millones antes de la guerra. Irán y Omán seguían negociando un acuerdo sobre el control del estrecho, mientras Washington parecía estar desplazando su estrategia hacia una mayor presión económica mediante sanciones. ▪ EE. UU. - OTAN: El Pentágono preparaba al menos cuatro opciones sobre el despliegue de tropas estadounidenses en Europa para presentárselas al secretario de Defensa, Pete Hegseth, antes del 6 de noviembre. La revisión analizaba posibles cambios en el número y ubicación de las fuerzas, mientras los aliados eran evaluados por sus compromisos de gasto en defensa, su contribución al modelo de fuerzas de la OTAN y las condiciones de acceso, bases y sobrevuelo para EE. UU. En Europa existía preocupación por que el proceso desembocara en una reducción significativa de los cerca de 80.000 militares estadounidenses desplegados en el continente. ▪ EE. UU.- China/Ciberseguridad: EE. UU. afirmaba haber desarticulado una operación de hackers chinos que desde al menos 2018 atacaba redes sensibles del Gobierno y empresas, con intrusiones o intentos contra organismos como el Departamento de Justicia, la Reserva Federal, la NASA y el Senado. China rechazaba las acusaciones y sostenía que EE. UU. utilizaba cuestiones de ciberseguridad para desacreditar al país. ▪ Macro - Fed: Los principales bancos centrales se reunían desde este jueves en Jackson Hole, con Kevin Warsh debutando como anfitrión al frente de la Fed. Los mercados estaban pendientes de su intervención del viernes en busca de señales sobre la evolución de los tipos y sobre las recientes tensiones en el mercado de deuda estadounidense, después del fuerte repunte de las rentabilidades y de que la deuda superara los 40 mil millones de dólares. Christine Lagarde no asistía, aunque el BCE estaba representado por Isabel Schnabel. ▪ Macro - Corea del Sur: El Banco de Corea subía los tipos en 25 pb hasta el 3,00%, encadenando su segunda subida consecutiva ante una inflación por encima del objetivo y riesgos para la estabilidad financiera. Además, elevaba su previsión de crecimiento para 2026 al 3,3% desde el 2,6%, mientras mantenía la inflación prevista en el 2,7%.
		TIPOS DE INTERES
		DIVISAS Y MATERIAS PRIMAS

▪ IA-China: China impulsaba con fuertes subvenciones públicas el desarrollo de robots humanoides, aunque estos todavía carecían de la inteligencia, fiabilidad y destreza necesarias para un uso generalizado en el trabajo. La demanda estaba sostenida principalmente por compras y ayudas gubernamentales, mientras la capacidad de producción avanzaba más rápido que la demanda comercial y los precios bajaban. El sector esperaba una futura consolidación, aunque China mantenía una posición dominante en la fabricación mundial de humanoides.

▪ Nvidia: presenta unos resultados 2T26 mejores de lo esperado, con unos ingresos de 96.220 M.$ (vs 92.170M.$cons) y un beneficio ajustado por acción de 2,22 $ (vs 2,10 $ cons). Sin embargo, lo más relevante de estos resultados es el crecimiento esperado por Nvidia del 70% de los ingresos para su próximo ejercicio fiscal (vs 44% cons), que finaliza en enero de 2028, poniendo de manifiesto que el mercado de computación para IA continúa expandiéndose, aunque advertía que la escasez de componentes de memoria sigue limitando su capacidad para crecer al ritmo de la demanda. Además, Nvidia ha acordado comprar Hugging Face, una plataforma de modelos de IA de código abierto, por 12.900 M.$, lo que supondría una de las mayores compras realizadas por la compañía.

▪ Salesforce: presentaba unos resultados 2T26 con unos ingresos aumentando un 10,8% interanual hasta los 11.350 M.$ y un BN de 3.526 M.$, lo que supone un aumento interanual del 87%. De esta forma, la compañía aumentaba su previsión de ingresos para el año hasta los 46.100-46.400 M.$, frente al guidance anterior de 45.900 M.$-46.200 M.$. Además, Salesforce ha lanzado un nuevo complemento que integra sus propias funcionalidades con el modelo de IA Claude de Anthropic, lo cual ha gustado al mercado, que impulsaba sus acciones un 13% en el after-hours.

▪ Petróleo: Continúan las negociaciones de Iran y Oman para acordar los detalles del control del Estrecho de Ormuz, creciendo así las expectativas de que se logre una apertura de este canal. El Brent se sitúa en 84 $/b vs los 90 $/b del viernes anterior, -7%.

▪ Asia: Las bolsas asiáticas mostraban un tono mixto el jueves, tras los resultados de Nvidia, que superaron las expectativas y reforzaron el optimismo en torno al sector de inteligencia artificial. El fabricante de chips registró un fuerte crecimiento de ingresos y ofreció unas previsiones para el próximo trimestre por encima de lo esperado, impulsando a los valores tecnológicos de la región. En paralelo, el Banco de Corea elevaba los tipos de interés en 25 puntos básicos hasta el 3%, en línea con lo previsto, mientras los inversores aguardaban el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, que podría ofrecer nuevas pistas sobre la trayectoria de los tipos. En este contexto, el MSCI Asia Pacific ex Japan avanzaba un +0,48%. El KOSPI surcoreano subía un +1,26%, mientras el Hang Seng de Hong Kong retrocedía un -0,34%. En China, el tono era positivo, con el CSI300 ganando un +0,56% y el Shanghai Composite un +0,80%. Por su parte, el Nikkei 225 japonés cedía un -0,31%.

▪ Wall Street: cerraba con leves pérdidas en una jornada marcada por la cautela de los inversores tras conocerse una inflación en EE. UU. ligeramente superior a lo esperado, lo que reforzó la incertidumbre sobre el rumbo de las tasas de interés. La atención estuvo especialmente puesta en Nvidia, que tras el cierre presentó unos resultados mejores de lo previsto: sus ingresos se dispararon cerca de un 106%, hasta 96.221 millones de dólares, impulsados por el fuerte crecimiento del negocio de centros de datos, además el beneficio aumentó un 126%.

 

MACRO:

08:00 Confianza Consumidor Alemania (GFK) Sep -26,6

10:00 Masa Monetaria (M3) Zona Euro Jul

14:30 Paro semanal EE.UU. (k) Aug 22

 

RESULTADOS EMPRESAS:

 

Europa:

Prudential

 

EE.UU.:

Best Buy

 

EMPRESAS EUROPA:

▪ Novo Nordisk: China admite a trámite la solicitud de Wegovy oral (fármaco de obesidad). El regulador chino ha aceptado la solicitud de comercialización de la versión oral diaria de Wegovy, un avance regulatorio positivo que amplía el mercado potencial de la franquicia y puede atraer a pacientes reacios a las inyecciones. El impacto es positivo, pero todavía incremental: no hay calendario de aprobación y Novo llega por detrás de Eli Lilly, que presentó orforglipron en China a finales de 2025; JPMorgan estima que el mercado chino de GLP-1 para obesidad podría alcanzar 30.000 millones de yuanes ($4.500 M) en cinco-siete años.

▪ Commerzbank – Unicredit: el gobierno alemán ha aceptado tener una reunión Unicredit, para abordar la posible compra de Commerzbank. Aunque el gobierno sigue presentando oposición, se ha debilitado después de que Unicredit alcanzara casi el 50% del capital. Ahora se muestran más abiertos a una integración y el BCE parece inclinarse hacia a aprobarla, por lo que la posibilidad de que la operación avance ha aumentado.

▪ Pernod Ricard: publica unas ventas de su año 2026 (jul 25-jun26) peores de lo esperado, con una caída orgánica del 3,9% vs -3,7% del consenso, presionado por la debilidad de la demanda en EE.UU. (-14% en ventas) y China (-19% en ventas) y el menor turismo por el conflicto de Oriente Medio. Este es el tercer año con caída de ventas y las perspectivas para el próximo ejercicio no nos halag✓eñas. Espera un crecimiento de ventas plano para el próximo año, continuando EE.UU. y China viéndose afectado por ajustes de inventarios. El beneficio del año en términos orgánicos ha caído un 5,2%, mejor que las expectativas del consenso del -5,9%.

▪ Delivery Hero: Publica un primer trimestre con un beneficio antes de intereses, impuestos y amortizaciones que crece un 3,9% hasta los 427 M€, muy por encima de los 396 M. esperados por el consenso. Sube su guía para el año gracias a la mayor fortaleza de la demanda y a la mejora de rentabilidad. Espera que su GMV crezca entre un 9-11% vs 8-10% anterior. El consenso esta en 9,1%.

 

INFORMES RECIENTES

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BANKINTER: Preview 1T26

MOEVE: Buenos resultados 2025

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