|
PRE-APERTURA |
|
BOLSAS |
|
Las bolsas europeas abren a la baja, con el foco en la FED, la geopolítica y la publicación de resultados
CLAVES DEL DIA: ▪ Geopolítica-Irán: Mientras las protestas contra el régimen iraní aumentan, Trump se suma a la presión manteniendo contactos con el régimen y la oposición y advertir que considera varias opciones, sin descartar la intervención militar. Así, advierte que EE.UU. podría intervenir si se usa la fuerza contra las protestas. Detrás de las voces de la oposición está el hijo del último Sah de Irán, Reza Pahlavi, si bien no está claro con que respaldos cuenta. ▪ Geopolítica-Groenlandia: Europa trata de frenar las presiones de Trump, con el envío de una misión de la OTAN, una medida que cuenta con el apoyo de Reino Unido y Alemania. ▪ Resultados: esta semana arrancará el periodo de publicación de resultados del 4T en EE.UU., empezando mañana con las publicaciones de JP Morgan y Bank of New York. ▪ FED: Trump intensifica su presión contra la FED, amenazando con acusar a Powell por comentarios al Congreso sobre un proyecto de renovación de edificios, que el gobernador de la autoridad monetaria calificaba de una excusa para ganar más influencia sobre los tipos de interés que Trump quiere bajar con agresividad. Por otro lado, el registro de empleo del viernes podría haber aliviado la preocupación de los miembros del Comité por el mercado laboral, con el mercado descontando que Powell ya no va a llevar a cabo más bajadas al expirar su mandato en mayo de 2026, y no descontar una bajada el mercado al menos hasta verano. ▪ EE. UU. – macro: la creación de empleo ralentizaba en diciembre más de lo esperado (50.000 vs 60.000) y el registro de noviembre era revisado a la baja (56.000 vs 64.000ant) y las pérdidas de empleo en octubre fueron superiores a lo previamente estimado por el shutdown (-173.000 vs -105.000). De este modo, la media de creación de empleo en 2025 fue de 49.000 puestos de trabajo al mes, un total de 584.000 puestos de trabajo, muy por debajo de las cifras de 2 Mill. en 2024. El aumento de empleo se daba principalmente en los servicios relacionados con la hostelería (+27.000), mientras que Retail y Construcción drenaban empleo (-25.000 y -11.000 respectivamente). Por otro lado, y más favorable la lectura, la tasa de desempleo caía en el mes a +4,4% y el registro de noviembre era revisado a la baja a +4,5% respecto al 4,6% reportado previamente. |
|
|
|
|
TIPOS DE INTERES |
|
|
|
DIVISAS Y MATERIAS PRIMAS
|
▪ EE. UU. – tarifas: el tesoro de EE. UU. puede cubrir fácilmente cualquier repago de aranceles si el Tribunal Superior falla en contra de las tarifas de emergencia de Trump declaraba el secretario del Tesoro Bessent a Reuters, aunque sentenciaba que cualquier reembolso se distribuirá en semanas o incluso un año. No obstante, Bessent duda que el tribunal falle en contra de los aranceles, y no sería un problema si sucede, aunque si cree que sería un despilfarro corporativo.
▪ EE. UU. – inmobiliario: en el último intento del gobierno por contener el problema de la asequibilidad de vivienda. Trump ordenaba a la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda, la cual supervisa a los gigantes hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac, la compra de 200.000 Mill. de $ en bonos emitidos por ambas compañías. El director de la agencia anunciaba el viernes que comenzaran con una ronda inicial de compras de 3.000 Mill. $. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, confesaba que el objetivo del lanzamiento de compras de activos respaldados por hipotecas (MBS) por parte del Gobierno es igualar aproximadamente el ritmo al que esos activos salen del balance de la FED.
▪ Petróleo: El petróleo subió la semana pasada un 3% y apuntan subidas hoy con la escalada de protestas en Irán. La amenaza de Trump de posible intervención en ese país también aumenta la tensión geopolítica. El martes Trump se reúne con sus asesores para debatir sus posibles actuaciones. En cuanto a Venezuela, en la reunión del viernes la mayoría de las compañías de petróleo se mostró dispuesto a invertir; la voz más discordante fue Exxon que reflejo la lógica preocupación por la seguridad jurídica. Goldman Sach mantiene su visión de menores precios del Brent para el año a pesar de la volatilidad que la geopolítica pueda generar; el entorno de sobre oferta le lleva a mantener su previsión de 56-52 $/b.
▪ Asia: Las bolsas asiáticas subían en su mayoría impulsadas por el sector tecnológico, siguiendo la tendencia de Wall Street, aunque con cautela por riesgos geopolíticos y macroeconómicos. El mejor desempeño fue el del KOSPI de Corea del Sur, que avanzaba 1,2% gracias a las acciones de chips y tecnología. En Hong Kong, el Hang Seng ganaba 0,3% apoyado en empresas tecnológicas, mientras que los índices chinos también subían por ese sector. Destacó Z.AI (Knowledge Atlas Tech), que se disparó 25% tras su reciente salida a bolsa. Por otro lado, las acciones chinas de baterías cayeron y las solares subieron luego de que Pekín anunciara cambios en los reembolsos del IVA a la exportación. A partir de 2026 se eliminarán las devoluciones para productos fotovoltaicos y se reducirán gradualmente para baterías hasta desaparecer en 2027, marcando un giro en los incentivos que apoyaban la competitividad de China en la exportación de energía limpia.
▪ Wall Street: Los principales índices estadounidenses cerraron la sesión del viernes en positivo (Dow Jones +0,48%, S&P500 +0,65%, Nasdaq +0,82%) impulsados por Broadcom y otros fabricantes de chips, mientras que un informe algo más débil de lo esperado impulsó las expectativas de una posible bajada de tipos por parte de la Fed durante este año. El Departamento de trabajo de EE. UU mostró que el crecimiento del empleo se ralentizó más de lo esperado, aunque la caída del desempleo hasta el 4,4% indicaba que el mercado laboral no se estaría deteriorando. Entre las empresas, Broadcom subió un +3,8%, Alphabet un +1% y Tesla un +2,1%, todos ellos impulsando al Nasdaq. Vistra subió un +10,5% después de que Meta anunciase la compra de energía de las plantas nucleares de la empresa. Intel también avanzó notablemente, con un aumento del +11% después de que Trump afirmase haber tenido una reunión muy positiva con su CEO.
MACRO:
14:30 Ingresos Personales EE.UU. oct.
14:30 Indice de precios PCE EE.UU.oct.
14:30 Indice de precios Subyacente PCE EE.UU.oct.
RESULTADOS EMPRESAS:
Europa:
No hay datos relevantes
EE.UU.:
No hay datos relevantes
EMPRESAS EUROPA:
▪ ACS: junto con el fondo GIP han creado una sociedad conjunta al 50% para desarrollar y operar centros de datos con una capacidad inicial de 1,7 GW. La alianza, está valorada en unos 2.000M.€, y contará con proyectos en Europa, Estados Unidos y Australia.
▪ Repsol: en la reunión con Trump el viernes, Imaz apuntó que Repsol estaría preparado para multiplicar por 3 su producción en Venezuela, hasta 135.000 b/d. Atentos a las implicaciones que esto tendrá en su CMD de marzo 2026 al encontrarse en mitad de su plan estratégico 2024-2027 y en el año en el que está prevista un evento de liquidez en su división de E&P..
▪ Heineken: anuncia que su CEO, Dolf van den Brink, dejará el cargo el próximo 31 de mayo tras casi 6 años al frente de la compañía.
▪ Novo Nordisk: Amazon Pharmacy anunciaba el viernes que ofrecerá la píldora para adelgazar Wegovy de Novo Nordisk a través de planes de seguro, así como mediante una opción de pago en efectivo.
INFORMES RECIENTES
VIDEO: ESTRATEGIA SECTORIAL - "Continúan los fuegos artificiales
VIDEO: Estrategia 2026
Estrategia Europa: Continúan los fuegos artificiales
ELECNOR: Inicio de Cobertura
CIE AUTOMOTIVE: Compra Aludec
VIDRALA: Acuerdo de compra de la chilena Cristalerías Toro
CAF: Resultados 9M25
SABADELL: Resultados 3T25
CELLNEX: Resultados 3T25
AMADEUS: Resultados 3T25
MERLIN PROPERTIES: Preview 9M25
TELEFÓNICA: Capital Markets Day
FAES FARMA: Resultados 9M25
SABADELL: Preview 3T25
CAF: Preview 9M25
TUBACEX: Resultados 3T25
CAIXABANK: Resultados 3T25
FAES FARMA: Preview 3T25
REPSOL: Resultados 3T25
BBVA: Resultados 3T25
FERROVIAL: Resultados 3T25
VIDRALA: Resultados 3T25
IBERDROLA: Resultados 9M25
SANTANDER: Resultados 3T25
REDEIA: Resultados 9M25
AMADEUS: Preview 3T25
VISCOFAN: Resultados 3T25
CAIXABANK: Preview 3T25
BANKINTER: Resultados 3T2
DOMINION: Resultados 3T25
CIE AUTOMOTIVE: Resultados 3T25
ENAGÁS: Resultados 3T25
GESTAMP: Preview 3T25
DOMINION: Preview 3T25
Datuak, iritziak, estimazioak, aurreikuspenak eta gomendioak informatzeko baino ez dira, ez dira baloreak edo beste tresna batzuk erosteko, saltzeko, izenpetzeko, ezerezteko edo negoziatzeko eskaintza edo eskaera, eta ez dira inolako kontratu, konpromiso edo erabakitarako oinarri. Baliteke inbertsio-helburuetarako edo arrisku-profilerako egokiak ez izatea, faktore horiek ez baitira kontuan hartu prestatzerakoan. Erabaki propioak hartu behar dira, aurrekoa kontuan hartuta eta beharrezkoa izanez gero aholkularitza lortuta. Finantza-transakzioek arriskuak ekar ditzakete, eta, kasu batzuetan, galera potentzialek hasierako inbertsioaren zenbatekoa gaindi dezakete. Finantza-tresnen iraganeko errentagarritasunak ez ditu etorkizuneko emaitzak ziurtatzen.
Norbolsa Broker ez da, inola ere, informazio honen hartzaileek hartutako inbertsio-erabakien emaitzen erantzule izango, ez eta informazio hori erabiltzeak sor dezakeen edozein kalte edo kalterena ere.