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Las bolsas europeas abren con ligeras bajas, toma aire a la espera del informe de empleo de diciembre y digiere la prudencia de Nvidia en ventas a China
CLAVES DEL DIA: ▪ Geopolítica: Venezuela sigue en el ojo del huracán, con la captara ayer de dos petroleros por parte de EE.UU., uno de ellos bajo bandera rusa. Por su parte, EE.UU. señalaba que necesita tomar el control de los ingresos de la industria petrolera de forma indefinida, para estabilizar la economía venezolana, reconstruir la industria petrolífera y asegurar qye coopera con los intereses estadounidenses. Otro eje que sigue impactando en el mercado es de China-Japón, con la tensión escalando. Así China hace uso de la amenaza de restricciones en las exportaciones de tierras raras, al tiempo que abre una investigación anti-dumping a Japon en química relacionada con la fabricación de semis. ▪ IA: sigue siendo uno de los focos del mercado. Ahora la atención está en la ronda de capital que está llevando a cabo Anthropic (cabecera del chatbot Claude), que en los niveles que se está hablando valoraría la compañía en 350.000M.$. Por su parte, en Asia, hemos tenido el adelanto de resultados de Samsumg para el 4T, donde se ha fijado unos objetivos de resultado superiores a los que esperaba el mercado, apoyada en los altos precios de semis y la demanda derivada de la IA tanto para PCs como para móviles. En Nvidia, se monitoriza la estrategia de venta de su procesador H200 en China, donde parece que la compañía está exigiendo el pago del 100% de los pedidos en el momento de la formalización para protegerse de las "cambiantes condiciones de comercio". Esta elevada prudencia, drena confianza al mercado. ▪ EE.UU.-aranceles: este viernes se espera conocer la decisión del Tribunal supremo sobre la legalidad de los aranceles de Trump, una resolución que tiene fuertes implicaciones para EE.UU. y sus socios comerciales. La retórica que está habiendo parece apunta a una resolución contraria. A este respecto mantenemos nuestra expectativa, de que las medidas se reemplazarán por otras de igual calado, si bien, puede abrirse un margen temporal que permita hacer inventarios que eviten estos aranceles. |
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TIPOS DE INTERES |
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DIVISAS Y MATERIAS PRIMAS
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▪ EE. UU. – macro: la actividad del sector servicios aceleraba inesperadamente en diciembre según la lectura del ISM (54,4 vs 52,3e vs 52,6ant), impulsada por la lectura de nuevos pedidos (57,9 vs 52,9ant), sugiriendo que la economía estadounidense cerraba el 2025 disfrutando de momentum. No obstante, la lectura de precios pagados, pese a moderar, continuaba tensionada en niveles elevados (64,3 vs 65,4ant), sugiriendo que la inflación podría permanecer alejada del objetivo de la FED durante más tiempo, mientras que la lectura de empleo retornaba a niveles de expansión después de permanecer durante seis meses consecutivos en niveles contractivos (52). Por otro lado, teníamos una batería de registros del mercado laboral, aunque recordamos que la atención del mercado está en la publicación del registro el viernes. Por un lado, la creación de empleo privado en el mes de diciembre era menor al esperado de acuerdo con la encuesta ADP (+41.000 vs 47.000e) y el registro de noviembre era revisado tímidamente al alza (-29.000 vs -32.000ant). Por otro, las vacantes de empleo caían en el mes de noviembre de manera generalizada a mínimos de catorce meses según el registro JOLTS (-303.000 a 7.146 Mill. vs 7.600 Mill. E), liderando las pérdidas en el sector hotelero y relacionado con la hostelería (-148.000) y de salud y asistencia social (-66.000), dos de los sectores que han impulsado el crecimiento en el 2025. En paralelo, la contratación era débil en el mes (-253.000 a 5,115 Mill.), liderando de nuevo el sector de salud y asistencia social, lo que dejaba la tasa de contratación en 3,2% (Vs 3,4%ant). No obstante, los despidos disminuían -163.000 a 1,687 Mill. y los trabajadores que resignaban voluntariamente aumentaban en +188.000 a 3,161 Mill.
▪ EE.UU. – Groenlandia: el secretario Marco Rubio confesaba ayer que se reunirá la próxima semana con líderes de Dinamarca, sin dar señales de dar marcha atrás en el objetivo de Trump de apoderarse de Groenlandia y declarando que conserva la opción de abordar sus objetivos por medios militar, aunque prefieren resolverlo de otra manera, mientras los líderes europeos defienden su autonomía y están trabajando en una respuesta. La tentativa de Trump ha provocado resistencia en el Congreso de EE. UU., y senadores tanto republicanos como demócratas afirmaban ayer que el Senado votara sobre una legislación que frene la capacidad de Trump de intentar apoderarse de la isla ártica.
▪ EE. UU. – Ucrania: el presidente ucraniano declaraba ayer que quiere una nueva reunión con Trump mientras funcionarios de ambos gobiernos revisan conversaciones respecto tierras raras y plantas nucleares, y Zelenskiy sigue insistiendo en su demanda de garantías de seguridad desde Washington por más de 15 años.
▪ Francia: los agricultores franceses bloqueaban las carreteras de acceso a París y varios lugares emblemáticos de la ciudad en la madrugada para protestar contra un amplio acuerdo comercial que la Unión Europea espera firmar pronto con las naciones sudamericanas del bloque Mercosur, así como otros reclamos por la gestión del gobierno de una enfermedad del ganado.
▪ Alemania: los pedidos industriales aumentaban en noviembre de manera inesperada +5,6% (-1%e) impulsados por los pedidos de gran escala, excluyéndolos el repunte era de +0,7%.
▪ Petróleo: El Brent sube hoy un 0,5% tras varios días de caídas, con el dato de inventarios de EE.UU. más bajo de lo esperado. La atención sigue en Venezuela.
▪ Asia: La mayoría de los mercados bursátiles asiáticos cotizaban la baja el jueves, en línea con el comportamiento mayoritariamente negativo de Wall Street durante la sesión previa.En Japón, el Nikkei 225 retrocedía un 1,63%. Las acciones de los principales grupos químicos japoneses se vieron especialmente presionadas después de que China anunciara la apertura de una investigación antidumping sobre las importaciones de un material clave para la fabricación de semiconductores.En China continental, las bolsas mostraron un comportamiento moderado. El índice de referencia Shanghai Shenzhen CSI 300 bajaba un 0,8%, mientras que el Shanghai Composite se mantenía prácticamente sin cambios (-0,07%). En Hong Kong, el índice Hang Seng descendía un 1,4%. En contraste, el índice de referencia KOSPI de Corea del Sur prolongaba su racha alcista y avanzaba más de un 1%, marcando un nuevo máximo histórico.
▪ Wall Street: Los mercados estadounidenses cerraron la sesión con resultados mixtos. El Dow Jones retrocedió un 0,94% y el selectivo S&P 500 bajó un 0,34%, mientras que el tecnológico Nasdaq terminó en positivo, con un avance del 0,16%, en una jornada nuevamente marcada por la situación en Venezuela y por diversas noticias corporativas de gran relevancia. En el ámbito empresarial, el consejo de administración de Warner Bros. Discovery (WBD) rechazó la última oferta de adquisición presentada por Paramount Skydance (PSKY), al considerarla "inferior" al acuerdo de fusión alcanzado con Netflix. Por su parte, las acciones de compañías del sector defensa registraron fuertes caídas, como Northrop Grumman (-5,48%) y Lockheed Martin (-4,82%), al igual que las gestoras de activos inmobiliarios Blackstone (-5,6%) y Apollo (-5,5%), tras comentarios desfavorables del presidente estadounidense, Donald Trump. En el primer caso, Trump afirmó que no permitirá el pago de dividendos ni la recompra de acciones por parte de las empresas de defensa estadounidenses hasta que resuelvan los problemas relacionados con el desarrollo y la producción de equipamiento militar. En el segundo, el presidente señaló que planea prohibir que los grandes inversores institucionales compren viviendas unifamiliares, con el objetivo de frenar el elevado precio de los inmuebles.
MACRO:
10:00 Tasa Paro Italia nov. 6,0%e
11:00 Confianza Consumidor Z.Euro dic. -14,6e
11:00 Precios a la producción Z.Euro nov. 0,4%e
11:00 Tasa de Paro Z.Euro nov. 6,4%e
14:30 Productividad EE.UU. 3º Trim. 3,5%e
14:30 Costes Laborales Unitarios EE.UU. 3º Trim. 0,5%e
14:30 Paro Semanal EE.UU. 213.000e
14:30 Balanza Comercial EE.UU. oct. -58.800Me
RESULTADOS EMPRESAS:
Europa:
No hay datos relevantes
EE.UU.:
No hay datos relevantes
EMPRESAS EUROPA:
▪ AB Foods: anuncia que su beneficio anual será menor que el año pasado y que el estimado para el año debido a la debilidad de demanda en su filial Primark en Europa y a unas ventas moderadas en su negocio de alimentación en EEUU.
▪ BNP Paribas: el juez federal de Nueva York rechazaba anular el veredicto de 20,76M$ contra BNP por financiar el régimen sudanés. La decisión aumenta la presión para un acuerdo extrajudicial, aunque el banco ya ha anunciado que volverá a apelar la decisión. Este caso es clave porque podría abrir la puerta a demandas similares, donde se estima que hay 20.000 demandantes potenciales, por lo que se espera que la propia apelación actúe como catalizador para cerrar el acuerdo.
▪ Zegona: el fondo propietario de Vodafone España ha ejecutado hoy la amortización del 69% de su capital al cancelar las acciones preferentes ligadas a la deuda con Vodafone Group, una operación activada tras el dividendo aprobado en diciembre. Con este movimiento, la dueña de Vodafone España cierra definitivamente la financiación de la compra y reduce de forma drástica su número de acciones.
▪ Exxon: apunta a unas menores cifras de resultados en el 4T por los menores precios del petróleo (-9% en el trimestre). Considera que el impacto en beneficio puede ser de entre 800-1.200 M. $. Los mejores márgenes del refino apoyaran sus resultados, suponiendo entre 300-700 M. $ en positivo. Publica resultados el 30 de enero.
▪ Shell: reduce la banda de su producción de GNL para el 4T de 7,4-8 M. t a 7,5-7,9 M. t. Apunta a perdidas en su negocio químico. Señala un buen dato de margen de refino, 14 $/b vs 12 $/b del trimestre anterior.
▪ M&S: apunta a un crecimiento LFL en ventas de alimentación en Navidad del 5,6% y de ropa, casa y belleza del -2,9%. Espera un beneficio en la segunda parte del año en línea con la del año anterior. Mantiene su guía para el año sin cambios.
▪ Tesco: Espera un beneficio para todo el año en la parte alta de sus guías, apoyado en un crecimiento de ventas en Navidad del 3,2%, ganando cuota de mercado. En cualquier caso, el crecimiento era ligeramente por debajo de las expectativas del consenso.
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VIDRALA: Resultados 3T25
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SANTANDER: Resultados 3T25
REDEIA: Resultados 9M25
AMADEUS: Preview 3T25
VISCOFAN: Resultados 3T25
CAIXABANK: Preview 3T25
BANKINTER: Resultados 3T2
DOMINION: Resultados 3T25
CIE AUTOMOTIVE: Resultados 3T25
ENAGÁS: Resultados 3T25
GESTAMP: Preview 3T25
DOMINION: Preview 3T25
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