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DATOS A TENER EN CUENTA HOY

· Reserva Federal: un mensaje ni dovish ni lo sufcientemente hawkish. Anuncia que el tapering podría empezar el mes de noviembre y llevarse a cabo de una forma más rápida que en la crisis anterior, pero recordaba también que este inicio será "data dependent". Así, comunicaba que podría comenzar pronto a reducir el volumen de compras sí la creación de empleo fuera razonablemente sólida, estableciendo mediados del próximo año la fecha en la que podría finalizar el tapering. Powell comunicaba que las medidas de política monetaria continuarán apoyando la economía hasta que la recuperación sea completa y reconocía que la inflación estará por encima del objetivo durante meses al durar la presión en suministros más tiempo de lo esperado. Esta presión inflacionista ha llevado a que dos miembros más consideren que se producirá una primera subida de tipos en 2022 (9/18 vs 7/18 en junio), y la media de los miembros proyectan 3 subidas para 2023 y 7 subidas en acumulado para 2024. El Banco Central revisaba a la baja las proyecciones de crecimiento en 2021 a +5,9% (vs 7% en jun) y al alza en el 2022 a +3,8% (vs +3,3% en jun) debido a la interrupción de la actividad por la variante delta. En precios, revisaba al alza las expectativas para el horizonte temporal previsible (PCE +3,7% en 2021 vs +3%ant/ +2,3% en 2022 vs +2,1%ant y +2,2% en 2022 vs +2,1%ant). En mercado, bear flattening de la curva 2-10 años al aumentar el 2 años en torno a 5 pbs, normalmente se mueve con expectativas de subidas de tipos, y el 10 años +2pbs.

· Evergrande: sigue estando en la preocupación del mercado, al no tener noticias de si puede hacer frente o no al cupón de 83,5 M.$ que debe abonar hoy, así como a los cupones de otros bonos también en $ la semana que viene. Por el momento, la compañía sólo ha hecho declaraciones para tratar de calmar la presión social, diciendo que se marca como prioridad atender las obligaciones con los inversores retail.

· Energía Europa: la crisis energética empieza a ser la principal preocupación en la agenda de los líderes de la UE que ayer iniciaban una reunión de ministros de energía de dos días para abordar este tema. Se espera que haya una respuesta común a este problema, a las vistas de las distintas fórmulas que los gobiernos han empezado a adoptar para mitigar los impactos, con algunas de ellas, como las de España, levantando dudas de si respetan las reglas de juego europeas. Uno de los acuerdos que se espera de esta reunión, es una aceleración de los objetivos de penetración de renovables, como forma para reducir la dependencia del gas y mitigar la presión que vivimos. Otro exponente de esta crisis está en Reino Unido, donde estamos viendo la quiebra de diferentes comercializadores que ya afectan a 1,5 millones de personas que se están viendo obligadas a cambiar de compañía. El miércoles caían 2 compañías más y elevaban la cifra de quiebras a 7. El gobierno que este martes se mostraba reacio a intervenir en estas caídas, ahora parece que tendrá que hacerlo para que las compañías acepten dar cobertura a estos consumidores.

· EE.UU.-techo deuda: tras el paso por el Congreso, la legislación para extender la financiación federal y suspender el techo de la deuda se votará la semana que viene en el Senado (todavía no se ha fijado el día). De momento el líder republicano no ha virado la posición, no está dispuesto a aprobar la suspensión del techo de la deuda, advirtiendo al partido demócrata que tiene mecanismo para sacarlo sin su apoyo, el mecanismo de resolución. Se eleva la tensión en el ámbito político, tanto para evitar un nuevo cierre de la administración federal (1 octubre) como sobre todo evitar un default (liquidez del Tesoro se agotaría a mediados de octubre) y las implicaciones que tiene en las negociaciones de planes de estímulo.

· Semiconductores: las disrupciones en el aprovisionamiento de semiconductores siguen siendo un tema de primer nivel. Así, hoy se celebrará una reunión de primer nivel entre la Casa Blanca, con representantes tanto de la demanda (Apple, Microsoft, Ford o Stellatis) como de la oferta (Intel o Samsumg) para ver que medidas se pueden tomar para aliviar los impactos que el Covid está teniendo en una ya tensionada cadena de aprovisionamiento.

· OPVs: sigue el fuerte ritmo de operaciones que estamos viendo este año. En Reino Unido, el fabricante de test de PCR para Covid y spin poff de la Universidad de Oxford, Oxford Nanopore estaría buscando tanto una ampliación como liquidez para los accionistas actuales en una operación valorada 650M.$ y que implicaría un valor para el 100% de la compañía de 3.800 M.GBP. En Asia, el agregador de hoteles indio Oyo respaldado por Softbank busca levantar sobre 1.000 M.$ en una colocación en la bolsa de Bombai. Mientras el productor lacteo Fonterra estaría buscando sacar a bolsa su división australiana, en una operación que podría devolver 700 M.$ a sus accionistas.

· Petróleo: El Brent se coloca por encima de 76 $/b apoyado en la subida de inventarios en EE.UU, en la menor producción en el Golfo de México por los huracanes y en el tensionamiento global de los precios del gas natural.

· Asia: Las bolsas asiáticas concluían el día con un tono al alza animadas por el cierre de Wall Street tras la reunión de la Fed además por algo más de tranquilidad en el frente de Evergrande. Al cierre, el Kospi se dejaba un -0,41% y Shanghai avanzaba un +0,31%. La bolsa de Japón se encontraba cerrada por festividad.

· Wall Street: Las bolsas americanas concluían la sesión con un comportamiento al alza tras la ansiada reunión de la Fed. Como era esperado, Powell apuntaba a la próxima reunión de noviembre como fecha para el comienzo del tapering. Por sectores, las mayores subidas eran para la energía (+3,17%) y el financiero (+1,58%). En el plano corporativo, dentro de los valores del Dow, Boeing (+4,06%) Chevron (+2,94%) y American Express (+2,58%) se situaban al frente de los avances

PRE-APERTURA

Europa abre con alzas, con calma tensa sobre Evergrande y digeriendo el mensaje de la FED

MACRO:

08:45 Confianza Consumidor Francia sep 110e

09:00 PIB España 2º Trim. 2,8%e

09:15 PMI Manufacturero Francia sep 57,5e

09:15 PMI Servicios Francia sep 56,3e

09:15 PMI Manufacturero Alemania sep 61,0e

09:15 PMI Servicios Alemania sep 60,5e

10:00 Publicación del Boletín Ecónomico Z.Euro

10:00 PMI Manufacturero Z.Euro sep 60,3e

10:00 PMI Servicios Z.Euro sep 58,8e

10:30 PMI Manufacturero R.Unido sep 59,0e

10:30 PMI Servicios R.Unido sep 54,3e

13:00 Reunión Banco de Inglaterra 0,100%e

14:30 Paro Semanal EE.UU.

15:45 PMI Manufacturero EE.UU. sep 61,0e

15:45 PMI Servicios EE.UU. sep 55,0e

16:00 Indicador de Indicadores EE.UU. ago. 0,5%e

RESULTADOS EMPRESAS:

Europa:

No hay datos relevantes

EE.UU.:

NIKE, Accenture, General Mills, Costco Wholesale.

EMPRESAS EUROPA

Cellnex: según prensa, BT, antigua British Telecom, ha remitido un escrito a la Autoridad de la Competencia y los Mercados Británica (CMA) alertando de que Cellnex podría ganar demasiada cuota de mercado en Reino Unido si ésta se completará la adquisición de las 6.000 torres de CK Hutchinson. Por su parte, Cellnex argumentaba que la conversión de CTIL, filial de torres al 50% entre Telefónica y Vodafone en Reino Unido, en proveedor independiente disminuía la cuota de Cellnex y garantizaba la competencia.

Zardoya Otis: Otis (OSH), poseedora del 50,01% de las acciones del grupo, lanza una oferta por el porcentaje de capital que no controla a un precio de 7€ en efectivo (precio del que se descontará el dividendo de 0,074€/acc anunciado el pasado mes de septiembre). En consecuencia, el importe total máximo a desembolsar por OSH asciende a 1.646 M. €. La efectividad de la oferta no está sujeta a ninguna condición.

Iberdrola: anuncia un acuerdo con Prosolia Energy para la ejecución de 5 parques solares en la Península Ibérica con una capacidad total instalada de 1,5 GW por un importe de 850 M. €. Habrá 4 parques en España y una mega planta en Portugal (equivalente a la capacidad existente actualmente). El plazo de ejecución se alargará hasta 2025.

Enel: según la prensa italiana, va a realizar el spin-off de activos para crear una empresa de servicios digitales para el negocio de distribución, Gridspertise, con lo que espera obtener unos ingresos de 1.500 M. € en 2030. El grupo se plantea dar la posibilidad de entrada a nuevos accionistas el próximo año.

Naturgy: la británica Barclays afloraba un 1,089% del capital social Naturgy a través de distintos vehículos financieros de derivados, aumentando el capital que no acudirá a la OPA a niveles cercanos al 75%. La opa parcial lanzada por IFM sobre el 22%, pese a que el fondo se ha reservado el derecho a sacar adelante la operación, aunque solo acuda el 17%, tiene como fecha final de aceptación el próximo 8 de octubre.

Bolsas

Tipos de Interés

Divisas

Materias Primas

INFORMES RECIENTES

Faes Farma: licencia Bilastina en EE.UU.

Inditex: Resultados 2T21 (mayo – julio 2021).

Eléctricas: RD 17/2021 de 14 de septiembre – Vuelve la incertidumbre regulatoria

Inmobiliarias: Review resultados 2T21: actividad al alza; riesgo en márgenes

BBVA:RESULTADOS 2T21: Ligeramente por debajo en resultados, pero eleva guías

CAIXABANK:RESULTADOS 2T21: rebaja el coste del riesgo, mejora sinergias de costes y eleva el dividendo al 50% payout

Repsol:Resultados 2T21

Catalana Occidente:RESULTADOS 2T21: apoyados en muy buenos ratios combinados

Viscofan:RESULTADOS 2T21: margen EBITDA por encima del objetivo del año

B.Sabadell:Cifras positivas en Sabadell: buena evolución en ingresos core y menores provisiones. Reitera guías

Santander: Resultados Santander superan previsiones (buen registro en ingresos core) y recupera el payout del 50%

Cie Automotive: Resultados 1S21

Gestamp Automoción:Resultados 1S21. Ventas impactadas por la escasez de semiconductores, pero consolidando mejora en EBITDA.

Tubacex: Resultados 1S21. En línea con lo esperado, pero mejora la perspectiva del segundo semestre.

Global Dominion: Resultados 1S21

Mapfre: Resultados Mapfre: en camino para cumplir el objetivo de 700 M. € de beneficio anual

Vidrala:Resultados 1S21: Fortaleza en ventas. Mantienen su guía Mg EBITDA 2021 a pesar de la inflación.

Faes Farma: Preview resultados 2T21

Bankinter: Cifras 2T21 de Bankinter: la buena calidad del balance permite volver a reducir el objetivo de provisiones para el año

Seguros domésticos: Preview resultados 2T21 y resultados de LDA

Vidrala: Preview 2T21: fácil comparativa con 2T20, ventas 1S21 similares a 1S19,márgenes manteniéndose en buenos niveles

Banca doméstica: Preview resultados 2T21

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