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Análisis Diario

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DATOS A TENER EN CUENTA HOY

· EE.UU.-paquete fiscal: Biden presenta su paquete fiscal para recaudar 2,5 billones de dólares en 15 años y financiar su plan fiscal de infraestructuras. Pretende aumentar el tipo de sociedades del 21% al 28% y además, obligar a empresas americanas que tributan en otros países a tributar en EE.UU. estableciendo un tipo mínimo efectivo del 15% para las cuentas consolidadas. Este paquete busca un consenso con los países de la OCDE en impuestos, ofreciendo que las multinacionales pagasen en los distintos países en función de los ingresos en cada país.

· BCE: las actas de la última reunión dejan ver un menor consenso de lo esperado en el aumento de las compras del PEPP, "el ritmo de las compras podría reducirse en el futuro", reflejando el deseo de algunos de que el ritmo vuelva al ritmo anterior y que el consenso es menor de lo esperado. Ayer el gobernador de Austria y de Holanda apuntaron que ven una recuperación robusta en la zona euro en la segunda mitad del año, lo que podría permitir el inicio de la retirada de los estímulos de la compra de deuda de emergencia por la pandemia.

· España: hoy se espera que Calviño rebaje su previsión de crecimiento 21 por el Covid y el retraso de la ayuda europea.

· Turquía-UE: tensión en las relaciones UE y Turquía, tras la relegación de Ursula von der Leyen en la reunión de Ankara el martes y tras Draghi calificándole de dictador ayer.

· Irlanda del Norte; fuertes disturbios en el Norte de Irlanda por el desacuerdo con el Brexit y la frustración por la pandemia.

· China: el dato de precios a la producción de marzo sube por encima de expectativas +4,5% vs 3,5% esperado.xx

· Petróleo: cae en la semana en torno a un 2-3% con el anuncio de la OPEP+ de que volvería a introducir 2 M. b/d para junio. Esta semana también se han iniciado las conversaciones EE.UU. Irán que pueden dar lugar a la vuelta al mercado del petróleo de este país. La recuperación de la demanda por la normalización del Covid puede contrarrestar estos efectos, pero todavía hay que ver el éxito de la vacuna en algunas zonas.

· Asia: Las bolsas asiáticas mostraban un comportamiento mixto en su última sesión de la semana. La bolsa de Japón cerraba al alza ante el optimismo por el comienzo de la temporada de resultados. Por el contrario, la inflación por encima de las estimaciones que se conocía en China elevaba en cierto grado las preocupaciones de los inversores. Al cierre, el Nikkei subía un +0,20%, el Kospi se dejaba un -0,36% y Shanghai perdía un -0,83%.

· Wall Street: Las bolsas americanas cerraban la sesión con un comportamiento en verde en una jornada marcada por la caída en la volatilidad que se está viendo en el mercado, con el índice VIX en su nivel más bajo desde febrero de 2020 mientras que los índices cotizan en sus máximos históricos. Por sectores, la tecnología (+1,42%) se situaba a la cabeza de los avances. Le seguían como principales subidas, el consumo discrecional (++0,48%) e industria (+0,21%). En el plano corporativo, dentro del Dow, destacaba Apple (+1,92%) que se situaba como principal subida del día a pesar de anunciar retrasos en la producción de sus nuevos ordenadores por la escasez de chips existente. Le seguían en cabeza Salesforce (+1,66%) y Goldman (+1,41%).

PRE-APERTURA

Las bolsas europeas apuntan a una apertura plana.

MACRO:

03:30 IPC China marzo0,4% e

08:00 Producción Industrial Alemania febrero

08:00 Balanza Comercial Alemania febrero

09:00 Producción Industrial España febrero

14:30 Precios a la Producción EE.UU. marzo

RESULTADOS EMPRESAS:

Europa:

No hay datos relevantes.

EE.UU.:

No hay datos relevantes.

EMPRESAS EUROPA

Repsol: presenta su trading statement de su 1T21 (los resultados los publicaran el 29 de abril). En este primer trimestre, el área de E&P se verá beneficiado por un precio del Brent más alto, 61,1 $/b, +38% que en el 4T20 y 22% vs 1T20 y con estabilidad en el precio del gas, 2,7 $/Mbtu, plano respecto al 4T; y además por el ligero incremento (+1,8%) del volumen de producción, 639 miles de b/ vs 628 del 4T, favorecido por la producción de Libia que compensaba la menor producción en Norte América; la producción en el trimestre es superior al objetivo del grupo para el año 625 miles b/d. En cambio, los indicadores del área de refino siguen siendo débiles, con un indicador de refino de solo 0,2 $/b vs 1 del trimestre anterior y muy por debajo del 4,7 del 1T20. Las capacidades de utilización de las refinerías también son bajas, reflejo de la escasa movilidad y fuertes restricciones que todavía sufrimos.

ACS: confirma que ha remitido una carta al Consejo de Administración de Atlantia en la que manifiesta su interés en participar, junto con otros posibles inversores entre los que se encuentra la Cassa Depositi e Prestiti, en la posible adquisición de la participación de esa compañía (88%) en ASPI (Autostrade per l'Italia SpA) con un valor indicativo de empresa, a la vista de los datos públicos disponibles, entre 9.000 y 10.000 M.€. El Consejo de Administración de Atlantia confirmaba el interés de ACS. Opinión: ACS confirmaba en la conferencia de esta semana explicando la venta de Servicios Industriales el interés en ASPI, en lo que es su apuesta por potenciar el negocio de concesiones (Autopistas y renovables) tras la venta de Servicios Industriales por 5.000 M.€. La oferta presentada rondaría los 10.000 M.€ y superaría la realizada por CPD, junto a Blackstone y Macquaire (9.000 M.€). El fondo TCI (10% Atlantia) aprobaba el interés mostrado por ACS y abogaba por explorar la combinación de ASPI y Abertis. Recordemos que Atlantia controla un 55% de Abertis (40% ACS). Atentos a su evolución.

Audax: la agencia de calificación Axesor ratificaba el rating de la compañía en "BBB-" con tendencia estable.

Cox Energy: Cox Energy América, filial de Cox Energy que cotiza en la Bolsa de México, ha anunciado la compra del 40% de Ibox Energy por c.95 M. €. Ibox Energy desarrolla proyectos fotovoltaicosen la UE -sobre todo en España, Italia y Portugal- y cuenta con una cartera de 4.000 MW, de los que una cuarta parte están respaldados por PPAs. Con la adquisición,Cox Energy América señala que añade 2.000 MW a sus activos, situados principalmente en el continente americano.

Bolsas

Tipos de Interés

Divisas

Materias Primas

INFORMES RECIENTES

Viscofan: Mejores márgenes para el medio plazo

Siemens Gamesa: Preview resultados 2T21

Euskaltel: OPA de Masmovil a 11,17€/acc. Recomendamos acudir a la oferta

Santander: recompra de minoritarios en México; siguen las dudas en capital

Solarpack: 4 GW en 2026 y sin retribución al accionista en el corto plazo

Bankinter: salida a bolsa de LDA y objetivos 2023 más optimistas de lo recogido en nuestras estimaciones

Inditex: Resultados 2020, algo por debajo de estimaciones.

ACS: Resultados 4T20 trimestre flojo en Construcción. Apuesta por renovables

FCC: Resultados 4T20 en línea

ACS: Resultados 4T20 trimestre flojo en Construcción. Apuesta por renovables

FCC: Resultados 4T20 en línea

CAF: Resultados 4T20 por debajo de lo esperado en márgenes. Buena generación de caja y perspectivas

 

MAP: Escaso grado de avance en la reestructuración y nuevas presiones para 2021

Vidrala: Resultados 4T20: muy buen comportamiento de márgenes EBITDA

Tubacex: Resultados FY20

Euskaltel: Resultados 4T20, Virgin Telco mantiene momentum. Posible operación FiberCo en próximas semanas

 

Vidrala: Resultados 4T20: muy buen comportamiento de márgenes EBITDA

Tubacex: Resultados FY20

Solarpack: Resultados 4T20: en línea. Incremento guías de crecimiento y presión en rentabilidad.

Grupo Catalana Occidente: Resultados 4T20 GCO: cifras muy sólidas en un año complejo

Viscofan: superan ampliamente previsiones y objetivos del grupo. Sólidas previsiones 2021

Faes Farma: buenas ventas, pero margen afectado por mayores costes; dividendo 2020 superior al esperado

Neinor Homes: Resultados Neinor Homes: cumple objetivos 2020 y reitera guidance 2021

Iberdrola: Resultados 4T20 en línea. Ligero crecimiento en un año difícil. Objetivos reiterados.

Bankinter: Mejores expectativas 2021 que los comparables

Telefónica: Resultados 4T20: mejores dinámicas. Recorte del dividendo (-25%)

CIE Automotive: Resultados FY20

REE: Plan 2021-2025 y resultados 2020

Global Dominion: Resultados FY20

Vidrala: Preview resultados 4T20

FCC: Preview resultados 4T20

Enagas: Resultados 2020 y outlook 2021-2026.

Grupo Catalana Occidente: Preview Resultados 4T20

Viscofan: Preview Resultados 4T20

Acciona: Resultados 2020 y OPV de Acciona Energía.

CAF: Preview Resultados 4T20

Euskaltel: Preview Resultados 4T20

Repsol: Resultados claramente superior a lo esperado, con mejor comportamiento en todas las líneas.

Global Dominion: Preview Resultados 4T20

Tubacex: Preview Resultados 4T20

Iberdrola: Preview resultados 2020: difícil año a nivel operativo compensado por one-offs.

CIE Automotive: Preview Resultados 4T20

Gestamp: Preview Resultados 4T20

Naturgy: Resultados 2020: ejercicio muy castigado por el COVID-19. Pocas novedades entorno a la OPA de IFM.

Sector telecomunicaciones: Posible fusión Vodafone-Masmovil

Cellnex: Adquisición de Hivory (10.500 emplazamientos Francia) y anuncio ampliación de capital de 7.000 M.€

CaixaBank 2021: a la espera de la integración con Bankia

BBVA: positivas tendencias en provisiones 2021; mantiene flexibilidad con el exceso de capital

Siemens Gamesa: Resultados 1T21: buen inicio de año.

Resultados 2020 Bankia: principales puntos de la presentación de resultados

 

Faes Farma: Preview resultados 4T20

Resultados Bankinter 2020: principales temas de la conference call

Banca doméstica: Preview resultados 4T20: ¿visibilidad en 2021?

Telefónica: Venta división de torres de Telxius a American Tower por 7.700 M.€

Unicaja-Liberbank: Fusión de Unicaja-Liberbank

Informe Europa Estrategia Diciembre 2020

Fuente Norbolsa
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