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DATOS A TENER EN CUENTA HOY

· FED: sin sorpresas respecto a la reducción de compras de activos, aunque las discusiones en el seno de la autoridad monetaria han comenzado, todavía no hay visibilidad en el timing del tapering. Si bien, las declaraciones de Powell sugieren mayor optimismo respecto al Outlook gracias a la vacunación y al estímulo, comunicando progreso económico, aunque la creación de empleo tendría que aumentar sólidamente en los próximos meses antes de comenzar a reducir las compras de activos. Por otro lado, Powell resta importancia a la amenaza de la variante delta en la economía, alegando que la disrupción económica potencial por nuevos brotes sería menor y anima a continuar con la vacunación. El foco de mercado está en los próximos registros de creación de empleo de julio y agosto tras expirar en la mayoría de los estados republicanos los beneficios por desempleo, siendo la próxima cita de interés el simposio anual en Jackson Hole.

· China: Los mercados chinos volvían a mostrar subidas y sus bolsas parecían calmarse tras la inyección de liquidez por parte de su banco central además de la celebración de una reunión virtual de su organismo regulador con algunos de los ejecutivos de los principales bancos de inversión. Tras este encuentro, algunos directivos trasladaban el mensaje de que las regulaciones introducidas están muy dirigidas a ciertos sectores y no buscan damnificar a las firmas cotizadas.

· Robinhood OPV: Hoy debuta en bolsa el bróker que tan popular se ha vuelto entre los inversores retail y que abarcaba gran parte de los titulares durante la pandemia y protagonista en los fuertes momentos de volatilidad sufridos en ciertos valores este año. Finalmente, el precio para su salida se ubicaba en la parte baja del rango con una valoración de entorno a los 2 mil millones de dólares.

· Covid: Los últimos estudios publicados apuntan a que la vacuna de Astrazeneca no eleva los riesgos de trombos después de la segunda dosis. El ratio se situaría en 2 por millón de personas, lo que afirman es comparable al ratio existente entre no vacunados. Por otro lado, otro estudio acerca de Pfizer apunta a que su eficacia se vería reducida al 84% pasados 6 meses de su administración.

· Petróleo: el brent recupera los 75 $/b apoyado en la caída de inventarios en EE.UU., que se colocan en niveles de enero 2020.

· Asia: Las bolsas asiáticas concluían el día con un tono positivo entre sus principales mercados. Los inversores se mostraban optimistas tras los esfuerzos de China para calmar a los mercados y el mensaje de la Fed de cambios muy pausados y graduales. Al cierre, el Nikkei subía un +0,71%, el Kospi avanzaba un +0,23% y Shanghai se anotaba un +1,61%.

· Wall Street: Las bolsas americanas concluían la sesión con un comportamiento mixto entre sus principales índices. Los inversores no se decantaban en una jornada marcada por las numerosas presentaciones de resultados, así como la decisión de mantener los tipos de la Fed. Por sectores, las mayores subidas eran para la energía (+0,97%) y servicios de comunicación (+0,75%). En el lado opuesto, consumo básico (-0,87%) se anotaba el mayor descenso. En el plano corporativo, dentro de los valores del Dow, Boeing (+4,18%), Caterpillar (+0,73%) y Walgreens (+0,62%) lideraban los avances.

PRE-APERTURA

Europa abrirá plana después de la reunión de la Fed de ayer

MACRO:

09:00 IPC Armonizado España (i.a) julio 2,9%e

09:55 Tasa de Paro Alemania julio 5,8%e

11:00 Confianza Consumidor Zona Euro julio -4,4e

11:00 Conf. empresas consum. Z.Euro julio 118,5e

14:00 IPC Armonizado Alemania (i.a) julio 2,9%e

14:30 Paro semanal EE.UU julio 380.000e

14:30 PIB EE.UU. trimestral 8,0%e

RESULTADOS EMPRESAS:

Europa:

Credit Suisse Group, Orange, Red Electrica Corp, Sanofi, Puma, Lloyds Banking Group, Airbus, Repsol, Royal Dutch Shell, TOTAL, Suez, Eni Nokia, AstraZeneca, Securitas Veolia Environnement, ArcelorMittal, Enel, Volkswagen, Anheuser-Busch InBev, Cellnex Telecom, Euronext, Mediobanca, Snam, Electricite de France, Verbund, Terna Rete Elettrica Nazionale, EDP, Telefonica, Inmobiliaria Colonial Socimi, Nestle, L'Oreal, Danone, William Hill, Safran, Carrefour, Air Liquide.

EE.UU.:

General Electric, Boeing, CME Group, PayPal.

EMPRESAS EUROPA

Cellnex: publicaba resultados del 1S21, con unos ingresos que alcanzaban los 1.061 M.€ (vs 723 M.€ 1S20), un EBITDA Ajustado de 804 M.€ (vs 527 M.€) y un flujo de caja libre recurrente apalancado de 394 M.€ (vs 267 M.€ ). Los puntos de presencia (PoPs) aumentaban aproximadamente un +95% (con un 7,5% de crecimiento orgánico). Además, el cierre antes de lo previsto de algunas de las operaciones de crecimiento del grupo llevaba a Cellnex actualizar al alza sus previsiones para el ejercicio 2021, con unos ingresos entre 2.535 y 2.555 M.€ (vs. 2.405 y 2.445 M.€ ant.), un EBITDA Ajustado entre 1.910 y 1.930 M.€ (vs. 1.815 y 1.855 M.€) y un flujo de caja libre recurrente apalancado entre 955 y 965 M.€ (vs. 905-925 M.€). La deuda neta a cierre de semestre era de 6.566 M.€, con una liquidez disponible de aproximadamente 18.600 M.€.

Repsol: Resultados 2T por encima de expectativas (beneficio neto de 488 M. € en el trimestre vs 468 esperado). Supera al 1T21 (471 M. €) y se coloca en niveles cercanos al resultado prepandemia (497 M. € en el 2T19). Estos mejores resultados se basan en un mejor comportamiento del área de E&P y del negocio industrial, mientras comercial y renovables cumple expectativas. Comercial y Renovables, cumple con expectativas con un beneficio neto de 127 M. € (en línea con expectativas). Se apoya en la mejora de la movilidad (ventas de marketing +36% vs 2T20). Renovables tiene un peor comportamiento por el menor uso de ciclos y menor hidráulica. Generación de caja positiva en el trimestre, tras inversiones, interes y dividendos (351 M. € en el trimestre; 163 M. en el semestre). Las inversiones en el semestre se situan en 977 M. €. La deuda a final del trimestre se coloca en 6.386 M. €, vs 6.778 en diciembre 2020, con un ratio sobre capital empleado del 23%. Opinión: Resultados mejor de lo esperado, apoyados en el precio del brent y en química. Hoy hay conference a las 12:30. Atentos a los comentarios de la compañía sobre la marcha del refino (todavía débil), sobre la evolución de volúmenes y de la movilidad y sobre la venta de Repsol Renovables.

Acerinox: cerraba los mejores resultados semestrales de los últimos 14 años, con una facturación de 3.066 M.€ (+32% vs 1S20), un EBITDA de 378 M.€ (+130% vs 1S20) y un beneficio después de impuestos y minoritarios de 203 M.€ (vs 2 M.€ en 1S20). Por su parte, las producciones totales mejoraban tanto en la división de aceros inoxidables, como en la de aleaciones de alto rendimiento, aumentando en total un 29% respecto al 1S20, hasta alcanzar las 1.343.946 toneladas. La deuda financiera neta, de 838 M.€, crecía en 66 M.€ con respecto al cierre de 2020 por el incremento del capital circulante (253 M.€) y el pago del dividendo (M.€). Dada la buena situación de la demanda y la mayor visibilidad que su cartera de pedidos, Acerinox estima que el EBITDA del 3T será mejor que el del 2T, y que reducirá su DFN.

Sabadell: cifras positivas en unos ingresos core muy sólidos, superando las previsiones, al tiempo que el beneficio se ha beneficiado de las menores provisiones. También en positivo la mejora operativa de TSB, cuya contribución al grupo en 2T21 ha sido de 39 M. € frente al drenaje de 71 M. € en 1T21. El grupo ha reiterado todas las guías dadas para 2021, si bien veremos si apunta a potenciales mejoras a lo largo de la segunda parte del año. Sus objetivos son comparativamente peores a los rivales tanto en coste de riesgo como en dividendo.

Telefónica: resultados muy impactados por los cambios de perímetro. Así, los ingresos reportados reducen su caída interanual hasta el -3,6% interanual y alcanzan 9.964M€ en 2T 21, principalmente por el efecto negativo de los tipos de cambio (-205M€ en 2T 21 vs -754M€ en 1T 21) y los cambios en el perímetro de consolidación tras la creación de la JV en RU y la venta de Telxius torres desde el 1 de junio (-531M€ en 2T 21). El OIBDA reportado en 2T 21, 13.469M€ está impactado por los mismos factores. Estos resultados del primer semestre alcanzan o superan ligeramente los objetivos de 2021 y ante las positivas perspectivas de cara a la segunda mitad del año, los objetivos anuales se revisan al alza: Ingresos y OIBDA; desde "estabilización" a "estable o ligero crecimiento" (interanual orgánico), así como mantenimiento de la vuelta al nivel normalizado del ratio de CapEx sobre ventas de hasta el 15%. Telefónica también confirma la remuneración al accionista para 2021: dividendo de 2021 de 0,30€ por acción, pagadero en diciembre de 2021 (0,15€ por acción) y junio de 2022 (0,15€ por acción), mediante la modalidad de dividendo flexible voluntario. Adicionalmente, Telefónica ha anunciado que tiene previsto proponer a la JGA de la Compañía la adopción de los acuerdos societarios oportunos para la amortización de un total del 0,7% de acciones representativas del capital social en autocartera (30 de junio de 2021). Conference call a las 10:00 horas.

Bolsas

Tipos de Interés

Divisas

Materias Primas

INFORMES RECIENTES

Santander: Resultados Santander superan previsiones (buen registro en ingresos core) y recupera el payout del 50%

Cie Automotive: Resultados 1S21

Gestamp Automoción:Resultados 1S21. Ventas impactadas por la escasez de semiconductores, pero consolidando mejora en EBITDA.

Tubacex: Resultados 1S21. En línea con lo esperado, pero mejora la perspectiva del segundo semestre.

Global Dominion: Resultados 1S21

Mapfre: Resultados Mapfre: en camino para cumplir el objetivo de 700 M. € de beneficio anual

Vidrala:Resultados 1S21: Fortaleza en ventas. Mantienen su guía Mg EBITDA 2021 a pesar de la inflación.

Faes Farma: Preview resultados 2T21

Bankinter: Cifras 2T21 de Bankinter: la buena calidad del balance permite volver a reducir el objetivo de provisiones para el año

Seguros domésticos: Preview resultados 2T21 y resultados de LDA

Vidrala: Preview 2T21: fácil comparativa con 2T20, ventas 1S21 similares a 1S19,márgenes manteniéndose en buenos niveles

Banca doméstica: Preview resultados 2T21

Solarpack: EQT lanza una OPA a 26,5 €/acción (+45% vs cierre ayer; 16,6x EV/EBITDA 2022E).

Gestamp: Capital Markets Day: en la senda adecuada pese a la poca definición en el guidance a medio plazo

CIE Automotive: Actualización de nuestra opinión

Global Dominion: Resultados 1T21

Tubacex: Resultados 1T21

Solarpack: resultados 1T21.

Aedas Homes: Cifras anuales positivas: cumple objetivos y aumenta dividendo

Gestamp: Resultados 1T21

Cie Automotive: Resultados 1T21

Global Dominion: Preview Resultados 1T21

Grupo Catalana Occidente: Muy buen trimestre por baja siniestralidad

Faes Farma: Contención de costes impulsa el margen

CAF: Resultados 1T21.

Viscofan: Buenas tendencias; potencial aumento dividendo

ACS: Venta de Servicios Industriales. Apuesta por concesiones (autopistas y renovables)

Viscofan: Mejores márgenes para el medio plazo

Euskaltel: OPA de Masmovil a 11,17€/acc. Recomendamos acudir a la oferta

Inditex: Resultados 2020, algo por debajo de estimaciones.

Fuente Norbolsa
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