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DATOS A TENER EN CUENTA HOY

· EE.UU.-estímulo: Biden presentaba ayer el esperado nuevo paquete de estímulo, para impulsar la recuperación y acelerar el ritmo de vacunaciones. Así, en línea con lo que se esperaba esbozaba un plan de 1,9 billones $, donde la principal partida iría destinada a hacer una nueva transferencia directa a las familias de unos 1.400$ que se sumarían a los 600$ aprobados en diciembre, al tiempo que elevarían las coberturas por desempleo extraordinarias de 300 a 400$ por semana, con un coste total para el presupuesto de 1 billón $. Adicionalmente el plan contempla un paquete de 415.000 M$ para dotar combatir la pandemia y 440.000 M.$ para ayudas a las pymes. La preocupación ahora es por el timing para su aprobación, contando a su favor el giro demócrata que han tomado las dos cámaras, pero temiéndose que el proceso de impeachment de Trump pueda alargar los trámites.

· Reserva Federal: con la economía todavía lejos de su objetivo de inflación y empleo es precipitado que la Reserva Federal considere establecer cambios en el ritmo de compra mensual de activos declaraba el presidente Powell.

· China- pandemia: se siguen monitorizando los dos focos de Covid surgidos en China, con las miras puestas en "salvar" las celebraciones del nuevo año lunar chino que se celebra a partir del 11 de febrero que son el momento de mayor intensidad de movilidad en el país. Política Monetaria: asimismo se ve con preocupación el drenaje de liquidez que ha hecho el banco central en el sistema bancario, leyendo que podríamos enfrentarnos a una política monetaria menos laxa.

· EE.UU.-China: la administración Trump sigue dejando su impronta hasta las últimas horas de su mandato, publicando un nuevo veto hasta nuevas empresas chinas, por sus supuestas implicaciones en los conflictos de reconocimiento territorial en la zona del Sur del Mar de China y relación con los servicios militares. En este listado se encuentra la petrolera CNOOC, así como el fabricante aeronáutico Comac y el fabricante de telecomunicaciones Xaomi.

· EE.UU-política: el segundo proceso de impeachment a Trump pone a EE.UU. en aguas desconocidas, no esperando que las vistas en el Senado empiecen antes de la semana que viene, por lo que se descarta una destitución antes de la toma de posesión de Biden el próximo miércoles.

· EE.UU.-macro: el número de personas solicitando subsidios por desempleo en EE.UU. aumentaba la semana pasada en 181.000 a 965.000, un incremento mucho mayor al esperado (795.000) según publicaba el Departamento de EE. UU., confirmando el evidente deterioro de las condiciones del mercado laboral por las restricciones establecidas para contener el COVID-19. El incremento de solicitudes probablemente refleje como gran parte aplicaba nuevamente después de que el Gobierno renovase como parte del nuevo paquete de estímulo el programa de suplemento por deseempleo de 300 $ hasta el 14 de marzo.

· Global-macro: el portavoz del FMI llama a que las autoridades economías a no ceder en los esfuerzos monetarios y fiscales, dado el alto grado de incertidumbre al que se encuentran sometidas las economías todavía. Asimismo, anuncia una revisión de las previsiones macro el próximo 26 de enero, donde tendrá en cuenta los impactos de la segunda ola así como los ritmos de vacunación.

· BCE: las actas de la última reunión dejan ver una "rara" disconformidad del Consejo con la propuesta del economista jefe Philip Lane de permitir mayores volúmenes de financiación a la banca a tipo negativo. Es raro que el BCE deje ver estas discusiones, que normalmente se cocinan antes del Consejo de Gobierno

· Japón: según mostraba un sondeo de Reuters las exportaciones niponas probablemente aumentaran en diciembre por primera vez en dos años cuando la demanda extranjera mejoraba (+2,4%e anual) mientras que las importaciones se espera que hayan caido -14%e en el mes. No obstante, el incremento de casos de coronavirus a nivel global y el aumento de las restricciones podría frustrar el comportamiento de las exportaciones en los próximos meses.

· Petróleo: El Brent finaliza la semana en niveles similares a los que empezó rondando los 56 $/b, tras varias semanas de subida. Desde inicio del año lleva acumulada una subida del 9%. La OPEP publicó su report mensual sin modificar las expectativas de demanda 2021 (95,91 M. b/d con un incremento de 5,9 M. $/b)

· Asia: Las bolsas asiáticas cerraban la sesión del viernes con un comportamiento mayoritariamente a la baja entre sus principales mercados. El anuncio de los detalles del plan de estímulo de Biden no tenía demasiado efecto en el mercado mientras que los inversores se decantaban por la toma de beneficios después de los continuos máximos vistos en el continente. Al cierre, el Nikkei caía un -0,62%, el Kospi se dejaba un -2,03%, mientras que Shanghai se mantenía en el +0,01%.

· Wall Street: Las bolsas americanas cerraban la sesión con un tono ligeramente negativo entre sus tres principales índices. Joe Biden anunciaba su nuevo plan de estímulo que, sin embargo, no conseguía dar un impulso al mercado, al cual le pesaban más los débiles datos semanales de desempleo. Por sectores, las mayores caídas del día eran para la tecnología (-0,95%) y los servicios de comunicación (-0,84%). En el plano corporativo, a la cabeza de los descensos del Dow se situaba Visa (-3,57%), seguida de Home Depot (-2,08%) y Coca Cola (-1,85%).

PRE-APERTURA

Europa arrancará en negativo, siguiendo la vuelta que hemos visto en Asia, con la preocupación por el brote de Covid de China

MACRO:

08:00 Producción Industrial Reino Unido nov. -0,1%

08:00 PIB Reino Unido nov.-2,6%

08:45 IPC Armonizado Francia dic. 0,0%e

09:00 IPC Armonizado España dic. -0,6%e

11:00 Subasta de Letras a 6 y 12 meses España

11:00 Balanza Comercial Z. Euro nov. 26.000 Mill.e

14:30 Precios a la Producción EE.UU. dic. 0,4%e

14:30 New York FED EE.UU. enero 3,8e

14:30 Venta Minoristas EE. UU, dic. -0,1%e

15:15 Utiliz.Capacid. Prod. EE.UU. dic. 73,3%e

15:15 Producción Industrial EE.UU. dic. 0,3%e

16:00 I. Conf. Consum. U.Michigan EE.UU. ene. 81,0e

RESULTADOS EMPRESAS:

Europa:

No hay datos relevantes

EE.UU.:

No hay datos relevantes.

EMPRESAS EUROPA

Faes Farma: anuncia la inversión de 150 M. € hasta 2024 para el desarrollo de un nuevo complejo para la fabricación de medicamentos. El fuerte crecimiento de la demanda de los productos del grupo, tras el éxito de Bilastina y el efecto arrastre que está teniendo en la internacionalización de otros medicamentos propios, tanto en Europa como en Latinoamérica, explican la necesidad de esta inversión. Recordemos, también, que el grupo, tras el cierre de la planta de producción en Portugal, había concentrado la producción en una única planta. Opinión: pensamos que contar con otro centro de producción adicional será muy positivo para el grupo. Además, la inversión no es especialmente relevante, dada la alta generación de caja del grupo (~60 M.€), aunque esperamos un ligero aumento de la financiación externa, tras haber dejado en mínimos el apalancamiento tras las últimas adquisiciones realizadas.

Naturgy: adquiría el 100% de los intereses económicos en Hamel Renewables en EE. UU., vehículo que posee una cartera de proyectos solares de 8 GW junto con 4,6 GW de proyectos de almacenamiento de energía ubicados en 9 estados (de los cuales 25 proyectos por un total de 3,2 GW solar y 2 GW de almacenamiento podrían estar operativos antes de 2026). Como parte de la transacción, Naturgy también firmaba un acuerdo de desarrollo de exclusividad de 5 años con Candela Renewables, logrando entrar en el mercado estadounidense con un socio de desarrollo de primer nivel en EE. UU. La transacción representaba un Enterprise Value de 57 millones de USD.

CAF: el consorcio formado por Bombardier y CAF era seleccionado por el operador francés de transportes RATP como licitante preferente (preferred bidder) para el suminitro de 146 trenes de cercanías en París, que darán servicio a la capital francesa siguiendo su eje norte-sur. El volumen de proyecto asciende a 2.560 M.€. La firma del contrato podría realizarse en los próximos 11 días. Opinión: noticia muy positiva. Aun desconociendo el importe final del contrato para CAF (suponiendo 50%, llegaría a un 15% de su actual cartera de pedidos) confirma el incremento de cuota en un mercado estratégico para el grupo, que ya desde 2019 ganaba un gran contrato para SNCF por volumen de 700 M.€.

Carrefour: el gobierno francés trata de evitar la compra de Carrefour por pare de la canadiense Couche-Tard, considerando que el sector de alimentación es un activo estratégico para el país.

Bolsas

Tipos de Interés

Divisas

Materias Primas

INFORMES RECIENTES

Unicaja-Liberbank: Fusión de Unicaja-Liberbank

Informe Europa Estrategia Diciembre 2020

Global Dominion: Actualización de nuestra opinión

FCC: Actualización de nuestra opinión

Siemens Gamesa: Actualización de nuestra opinión

Inditex: Resultados 3T20 (agosto – octubre 2020), vuelve a verse buena gestión de inventarios & costes y fortaleza de ventas online.

GESTAMP: Actualización de nuestra opinión.

Iberdrola: Actualización de nuestra opinión

CAF: Actualización de valoración y estimaciones.

Endesa: Plan 2021-2023

Cie Automotive: Inicio de Cobertura.

Solarpack: Actualización de precio objetivo, recomendación y estimaciones.

Naturgy: Vende su filial chilena de redes eléctricas por 2.570 M. € (12,4x EV/EBITDA 2019).

Fuente Norbolsa
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