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· Resultados: EE.UU.: tras el cierre publicaba Intel
(-6% a-h), que decepcionaba con unas previsiones de ingresos muy
inferiores a lo esperado por el mercado, que contrasta con las previsiones
y el momentum que está mostrando su rival AMD.
Por su parte, el fabricante de equipos para semis, KLA decepcionaba en
resultados y en outlook, previendo una moderación
de demanda hasta digerir el exceso de inventarios. Otro de los focos estaba
en aerolíneas y emisores de tarjetas, donde contrastaba las previsiones de
fortaleza de tráfico para 2023 que realizaban aerolínea como Southwest Airlines que contrastaba con la
cautela lanzada por Mastercard, sobre el
desinfle que espera en turismo una vez que se desvanece el efecto de
"demanda acumulada por la pandemia". En Europa, tenemos las
cifras de H&M, con una decepción en márgenes. El
fabricante de iluminicación, Signify,
presenta resultados en línea con el profit warning realizado, y mejora
algo las previsiones 2023 en márgenes.
· Europa-respuesta al IRA de EE.UU.: Europa sigue buscando la fórmula
para contrarrestar el impacto que está teniendo la industria europea, por
las subvenciones que ha fijado EE.UU. para apoyar su industria verde en el
conocido como "Inflation Reduction
Act". Así a las peticiones de nuevos fondos
para estos sectores que hacían 10 países, llega una respuesta negativa
férrea del núcleo duro, que aboga por usar primero los fondos que ya están
aprobados bajo el RRR (Recoveryy and Resilience Fund).
· EE.UU.-techo deuda: se escenifica ya el juego
político, con los republicanos queriendo hacer valer su mayoría en el
Congreso, condicionando su aprobación a la subida del techo de la deuda, a
conseguir una reducción de gasto.
· EE. UU. – macro: la economía estadounidense
crecía a mayor ritmo al esperado durante el 4T22 (+2,9%a/a vs +2,6%e vs
+3,2%ant) fundamentalmente impulsada por inventarios, que contribuían
positivamente +1,46pp a la lectura general, seguida de gasto público y
sector exterior. Así, el crecimiento económico del 2022 fue de +2,1% (+5,9
en 2021). No obstante, el registro no es tan indicativo de la salubridad de
la economía, dado que la demanda doméstica aumentaba al menor ritmo desde
el 2T20 (+0,2%t/t vs +1,1%ant). El consumo aumentaba +2,1%t/t (+2,3%ant),
aunque gran parte del impulso se daba a comienzos de trimestre Dentro de
los componentes de inversión, la inversión empresarial aumentaba +0,7%t/t
(+6,2%ant), lastrada por la caída en inversión en equipo (-3,7%t/t).
Mientras que la inversión residencial se contraía -26,7%t/t como
consecuencia de la debilidad de la demanda de nueva vivienda unifamiliar al
son del aumento de costes de financiación. A pesar del buen comportamiento
económico durante el 2S22 (+3,1% media vs -1,1% en 1S21), se espera que la
actividad modere en 2023 fruto del efecto rezagado de la política monetaria.
· Guerra Comercial: EE.UU.,
Holanda y Japón iniciaron ayer tarde conversaciones para establecer
restricciones a las exportaciones de equipos de maquinaria para producir
semiconductores a China. Hoy podría llegarse a un acuerdo en este tema, que
afectaría a ASML, Nikon y Applied Material.
· Banco de Japón: la autoridad monetaria
extenderá por segunda vez préstamos a cinco años con garantía a
instituciones financieras, enfriando las expectativas de que el BC abandone
la política de control de la curva de tipos de interés (YCC) al son del
aumento de las tensiones inflacionistas. La operación será llevada a cabo
el próximo martes.
· Petróleo: El Brent acaba la semana plana a 87, $/b, 1$
por encima de los niveles de inicio del año, apoyado en la apertura de
China y atento a la reunión de la OPEP+ de la semana que viene.
· Asia: Las bolsas asiáticas cerraban la última jornada
del año con una sesión de comportamientos mayoritariamente al alza entre
los principales índices del continente. De este modo, cierran con su quinta
semana consecutiva en positivo apoyados en gran medida por la reapertura de
la economía de China. Al cierre, el Nikkei
avanzaba un ligero +0,07%, el Kospi sumaba un
+0,62% y el Hang Seng
avanzaba un +0,70%, China continúa cerrada por festividad.
· Wall Street: Las bolsas americanas cerraban en positivo y
con subidas notables en particular en el Nasdaq, apoyado por el rebote en
las megacap tecnológicas. Las señales mixtas del
PIB del 4T parecían animar a los inversores de cara a la renta variable,
que sorprendía al alza, pero a su vez dejaba muestras de una demanda
interna en claro enfriamiento. Por sectores, jornada de subidas en todos
ellos menos en el consumo básico (-0,28%), donde los mayores ascensos se
daban en energía (+3,32%) y consumo discrecional (+2,03%). En el plano
corporativo, las subidas más notables del día eran para Salesforce
(+5,71%), que sigue su rally tras la entrada del activista Elliot en su capital.
A continuación, teníamos a Chevron (+4,86%) y
Microsoft (+3,07%).
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Las bolsas europeas abrirán en
positivo, siguiendo la tendencia de ayer en Wall Street
MACRO:
08:45 Confianza Consumidor Francia enero 80
09:00 PIB España 4º Trim.
0,1%e
10:00 Masa Monetaria M3 Z.Euro diciembre 4,6%e
14:30 Ingresos personales EE.UU. dic. 0,2%e
14:30 Indice de
precios PCE EE.UU. dic.
14:30 Indice de
precios PCE Subyac. EE.UU.
dic. 4,4%e
16:00 Preventas de viviendas EE.UU. dic. -1,0%e
16:00 I.Confianza Consum. U.Michigan enero 64,6e
RESULTADOS EMPRESAS:
Europa:
LVMH
EE.UU.:
American Express, Colgate-Palmolive,
Chevron, Mondelez International, Western Digital
EMPRESAS EUROPA
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LVMH: Las
ventas del grupo aumentaron en 2022 un 23% y el beneficio neto un 17%. En
el 4T las ventas crecieron un 9% vs 7% esperado por el mercado, pero en
cualquier caso reduciendo el ritmo visto en los 9M (20%) por los mayores
confinamientos en China en este trimestre. En cuanto a márgenes,
decepcionan en el 4T, con un descenso hasta el 25,5% vs 27,4% previsto,
el peor comportamiento de los márgenes se registra en todos los
segmentos, incluido Fashion & Leather. Tras un buen inicio de enero junto con la apertura
de china, LVMH confía en su capacidad para mantener el crecimiento visto
en 2022. En cualquier caso, Arnault no espera
la llegado de los turistas chinos hasta el verano. La compañía aumenta el
dividendo de 10 €/acc a 12 €/acc.
Shell: está
estudiando la posibilidad de salir del negocio de distribución de energía
a hogares en RU, Holanda y Alemania debido a las duras condiciones de
estos negocios.
Enagás:
aumenta su participación en Trans Adriatic
Pipeline (TAP) comprando un 4% a la empresa suiza Axpo
e incrementando su participación hasta el 20% en el gaseoducto. La
operación se situaba en 168 M€ y refuerza el cumplimiento del objetivo de
su Plan Estratégico 22-30 de contribuir a reforzar la seguridad de
suministro energético y la descarbonización en Europa.
Solaria:
obtiene las Declaraciones de Impacto Ambiental (DIA) favorables para
3.985 MW de su cartera de proyectos incluyendo los proyectos de
Cifuentes-Trillo, Garoña y Villaviciosa,
habiendo obtenido casi el 100% de las declaraciones solicitadas.
Opdenergy:
comunicaba la obtención de las Declaraciones de Impacto Ambiental (DIA)
favorables para un total de 2.320 MW en España. En este sentido, 96 MW
corresponden a proyectos ya construidos, 806 MW a proyectos en fase de
construcción, 1.101 MW a proyectos dentro del acuerdo de venta a Bruc y 317 MW en proyectos en etapa de pre-construcción.
H&M:
Resultados 4T claramente por debajo de expectativas, 829 M. de Coronas vs
3.700 M. del consenso por efecto de su salida de Rusia, su programa de
recorte de costes y la fortaleza del dólar. Las ventas del 4T en moneda
local estuvieron planas, pero en las primeras semanas del 1T han
comenzado subiendo un 5%. La compañía espera un mejor comportamiento de
rentabilidad en 2023, con un objetivo de crecimiento de doble digito en
margen operativo.
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