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DATOS A TENER EN CUENTA HOY

· Brexit: Europa otorga a May una extensión más corta de la que estaba pidiendo, hasta el 22 de mayo frente a su petición del 30 de junio, condicionada a que para el 14 de abril el Parlamento se haya decidido por aprobar el acuerdo de salida, salir sin acuerdo o pedir una extensión más larga que pasa por participar en las elecciones europeas del mes de mayo. No se ve ninguna claridad en el camino que puede tomar el Brexit, y Europa opta por no precipitar una salida "catastrófica" sin acuerdo, si bien, para algunos no es más que alargar la agonía porque no ven una estrategia de salida a la situación. Mientras en el lado británico, parlamentarios conservadores y laboristas, presentan juntos una enmienda, para presionar a May a que gire hacia un Brexit más suave o incluso hacia un no Brexit, mientras las asociaciones empresariales insisten en que se debe evitar una salida sin acuerdo.

· Guerra comercial EE.UU.-China: los comentarios de la delegación de EE.UU. que emprenderá viaje la semana que viene a China para continuar con las negociaciones comerciales, no ve inminente el cierre del acuerdo, lo que vuelve a arrojar nerviosismo en este frente. Por su parte, un sondeo de Reuters entre empresarios de Japón, muestra que una clara mayoría (un 75%) cree que las tensiones van a extenderse hasta finales de año, frente a las expectativas de que se pueda zanjar el acuerdo a finales de abril.

· Japón: El PMI manufacturero para el mes de marzo se mostraba en línea con lo visto en febrero (48,9 vs 48,9ant). La actividad manufacturera nipona se volvía a contraer y la producción caía a su ritmo más elevado en tres años debido principalmente al freno de la economía china.

· Banco de Inglaterra: Tal y como se esperaba, el BoE mantenía el tipo de interés oficial en el 0,75% por unanimidad, condicionando cualquier decisión al resultado del Brexit. Seguimos en un momento de elevada incertidumbre y volatilidad, con las perspectivas económicas dependiendo del Brexit.

· Mercados de deuda: La deuda soberana a nivel mundial continúa revalorizándose tras la reunión de la Fed, con especial atención a Japón cuya TIR a diez años marca niveles mínimos desde noviembre de 2016 (-0,08%).

· China-Europa: este fin de semana se produce la llegada del presidente Xi Jiping a Europa, con el objetivo de promocionar su cuestionado plan "Nueva Ruta de la Seda", siendo Italia el primer miembro del G-7 que lo firmará, algo que levanta bastante incomodidad diplomática tanto en Europa como en la propia Italia. Asimismo, la semana que viene el presidente Xi Jiping estará de visita oficial en Francia, a la que Macron ha invitado a sumarse a Merkel y a Juncker, con el focus puesta en el comercio mundial y en la lucha contra el cambio climático.

· Asia: Las bolsas asiáticas terminaban la última jornada de la semana con avances y alcanzaban máximos de seis meses tras el optimismo que generaba el repunte de los valores tecnológicos en Wall Street. Al cierre, el Nikkei (+0,09%), Shanghai (+0,09%) y el Kospi (+0,09%) mostraban todos un comportamiento al alza.

· Wall Street: Las bolsas americanas cerraban la sesión del jueves con una jornada de comportamientos al alza entre los principales índices norteamericanos. Los inversores se mostraron más optimistas en la jornada posterior a la decisión de la Fed de mantener los tipos durante 2019. Por sectores, la tecnología (+2,47%) se situaba como la principal subida de la jornada, seguida del inmobiliario (+1,79%) y el consumo discrecional (+1,32%). Entre los valores del Dow, destacaba la fuerte subida de Apple (+3,68%) tras la positiva recomendación de una casa de análisis.

PRE-APERTURA

Europa abrirá sin grandes cambios, con las nuevas dudas comerciales y la incertidumbre Brexit bloqueando el optimismo que vivía ayer Wall Street en tecnología

MACRO:

00:30 IPC Japón febrero 0,3%e

09:15 PMI Manufacturero Francia marzo 51,2e

09:15 PMI Servicios Francia marzo 50,5e

09:30 PMI Manufacturero Alemania marzo 48,2e

09:30 PMI Servicios Alemania marzo 54,9e

10:00 PMI Manufacturero Z.Euro marzo 49,5e

10:00 PMI Servicios Z.Euro marzo 52,5e

14:45 PMI Manufacturero EE.UU. marzo 54,0e

14:45 PMI Servicios EE.UU. marzo

15:00 Venta Viviendas 2ª mano EE.UU. febrero 5.100.000e

RESULTADOS EMPRESAS:

Europa:

No hay datos relevantes.

EE.UU.:

No hay datos relevantes.

EMPRESAS EUROPA

Bankia: el banco ha reiterado su objetivo de beneficio neto para 2020 de 1.300 M. €, a pesar del nuevo retraso en las expectativas de subidas de tipos de interés por parte del BCE. Asimismo, ha confirmado que espera realizar el pago de un dividendo extraordinario de 2.500 M. € a los accionistas gracias al exceso de capital, tal y como recogía su plan estratégico. Opinión: Bankia es una de las entidades domésticas con el balance más apalancado a las subidas de tipos. Por tanto, mantener el objetivo de beneficio de 2020 requerirá un muy buen desempeño en los ingresos no dependientes de los tipos.

Ferrovial: participará en la puja por la privatización del aeropuerto de Catania que cuenta con un tráfico de unos 10 millones de pasajeros anuales. La valoración podría rondar los 500-600 M.€. Aena y Ardian también participarán, según las mismas fuentes. Opinión: aeropuertos es otro segmento de infraestructuras donde Ferrovial ve oportunidades de inversión. La compañía también estaría explorando oportunidades de aeropuertos en la India o la privatización de ADP.

REE: según prensa, la compañía dejará de recibir alrededor de 300 M. € en 2023 por la no extensión de la vida útil de sus activos pre 98. Opinión: desde la compañía confirmaban que este caso se lleva negociando por dos vías. Por un lado, en los tribunales y por otro, vía negociación ministerial, la cual podría desembocar en una mejora de la fórmula de retribución o una extensión de la vida de estos activos hasta los 50 años (caso poco probable según nos confirmaban desde REE). Realmente, la compañía dejaría de recibir dicha retribución en 2025, dado el Repex destinado a estos activos durante los años 2015-16-17. En este contexto, existe todavía poca visibilidad del proceso, pero confiamos en que se llegue a un acuerdo y se extienda la vida de estos activos al menos 5-7 años.

Enel: presentaba sus resultados de 2018, en los que registraba un beneficio neto ordinario de 4.060 M. € (+9,5% i.a.) y un EBITDA de 16.351 M. € (+4,5% i.a.). Asimismo, proponía un dividendo de 0,28 €/acc. a cargo de los resultados de 2018 y confirmaba las guías para 2019.

Bolsas

Tipos de Interés

Divisas

Materias Primas

INFORMES RECIENTES

Inditex: Resultados 2018 y primeras semanas 1T de Inditex en línea. Aumenta su política de dividendos

Cie Automotive: nueva adquisición en India

CAF: Resultados 4T18. Generación de caja superaba las expectativas

Gestamp: sólidos crecimientos, en un difícil 2018

Tubacex: Resultados 2018 en línea, buenas perspectivas a futuro

Acciona: Resultados 4T18: cumplía con el guidance y daba unas guías de crecimiento de dígito alto en EBITDA comparable y de doble dígito en Beneficio Neto.

Repsol: Detalles de la conferencia de resultados

Enagás: Resultados 4T18 en línea con nuestras estimaciones. Atentos a la actualización estratégica del mes que viene

Vidrala –Resultados 2018 por encima de lo esperado

Iberdrola: Actualización del Plan 2018-2022

Cie Automotive: sólido desempeño a pesar de los vientos de cara

REE: Plan 2018-2022: Más CAPEX en redes, consolidación en telecomunicaciones y búsqueda de mayor crecimiento internacional

Telefónica: Resultados 4T18 en línea. Guidance 2019 crecimientos similares (+2%)

Iberdrola: resultados 2018 que confirman la solidez del Plan 2018-2022. Atentos al Día del Inversor del 26 de febrero.

Gestamp: Inicio de cobertura

Fuente Norbolsa
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